沥青消费整体回暖 基建拉动预期已过高点

5月30日，石油沥青期货主力合约开盘报4602元，今日盘中最高触及4733元，最低下探4574元，截止目前，石油沥青主力涨幅破2%。

【行情回顾】

5月27日，石油沥青期货主力合约收涨3.3%至4607元，当日最高价报4646元，最低价报4500元，持仓量：+59848手至588910手，成交量：648817手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持35157手至368395手，空头合计增持28708手至369251手。据统计石油沥青期货主力持仓呈现多空双增局面。

【市场消息】

根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为25.90%，环比变化3.3%。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所下降，合计产能损失达到2561万吨。

从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。

最新一期的库存数据显示，国内27家主要沥青炼厂库存为75.67万吨，环比变化-4.2%，国内33家主要沥青社会库存为65.48万吨，环比变化-3.7%。

【机构观点】

1、方正中期期货：终端公路项目施工逐步恢复，沥青消费整体回暖

近期国内沥青炼厂装置开工率环比有所增长，但开工率水平整体低于历史同期水平。随着部分地区疫情形势缓和以及防控措施的放松，终端公路项目施工也将逐步恢复，沥青消费整体回暖，当前北方地区天气晴好适合公路项目施工，但南方等地有持续性降雨将抑制沥青需求释放。同时由于沥青绝对价格持续走高，贸易商备货积极性有所下降，大多按需采购为主。近期国内沥青炼厂厂库库存及社会库存均有所下降。

2、申银万国期货：沥青成本端支撑略有减弱

近日原油价格高位波动，成本端支撑略有减弱，但炼厂库存低位水平和供应偏紧对价格仍有支撑。需求端来看，随着华东等地疫情形势缓和以及防控措施的放松，物流逐步恢复，终端公路项目施工也将逐步恢复，沥青消费整体有望回暖。24日央行信贷形势分析会进一步明确具体措施，上海昨日发布进一步稳经济的若干措施，利好下游需求。但考虑到南方雨季即将来临，二季度基建拉动预期已经过了高点。