市场供应边际转松 燃料油盘面驱动较弱

5月30日，燃料油期货主力合约开盘报4259元，今日盘中最高触及4280元，最低下探4175元；截止早盘收盘，燃料油主力跌幅破3%，报4183元。

从今日国外能源市场上看：

宏观消息速递：

根据Kpler船期数据，俄罗斯5月燃料油发货量达到505万吨，环比增加40万吨，相比最低位的3月时已回升了108万吨。

新加坡企业发展局（ESG）：截至5月25日当周，新加坡燃料油库存为2110万桶，上周为1880万桶。新加坡轻质馏分油库存为1550万桶，上周为1370万桶。新加坡中质馏分油库存为730万桶，上周为740万桶。

截至5月26日当周，中国主营炼厂开工率68.41%，环比增加1.8%；山东地炼企业开工率57.58%，环比增加2.21%。

机构观点：

华泰期货分析认为，就燃料油自身基本面而言，近期高低硫燃油市场有明显的分化态势；其中，高硫燃料油由于俄罗斯与中东供应的增加而边际转松。近日海外汽柴油对低硫油溢价已经出现回落的迹象，虽然仍处在高位水平，但边际上的驱动已经转弱。总体来看，在油价中枢上移、海外汽柴油表现强势的背景下，全球燃料油市场受到成本与供需两端的支撑。其中低硫油基本面更加坚挺，当前价格驱动明显强于高硫燃料油。

方正中期期货指出，预计6月份西方至亚洲的燃料油套利货数量依然处于低水平，欧洲炼油厂商减少燃料油出口以应对俄罗斯进口量减少，同时美国汽柴油供给依然紧张，价格依然居高不下，全球汽柴油裂解价差依然很高，使得降硫原料流出低硫燃料油市场而进入柴油市场，导致船用燃料油市场调油原料短缺。现在低硫燃料油依然维持现货高升水的局面，而高硫燃料油受到供给端增加影响，现货升水局面逐渐回落至正常水平。从高低硫基本面来看，呈现出低硫强高硫弱的局面，现低高硫价差已走扩至近几年新高水平，同时国内炼厂开工率开始边际回升，使得高硫燃料油裂解价差可能继续有走弱预期。