需求端负反馈增强 苯乙烯产业链不具备深跌条件

6月13日，苯乙烯期货主力合约开盘报11326元，今日盘中最高触及11386元，最低下探12965元；截止早盘收盘，苯乙烯主力跌幅破2%，报11046元。

【行情复盘】

6月10日，苯乙烯期货主力合约收涨0.47%至11396元，当日最高价报11463元，最低价报11223元，持仓量：+7,463手至241,588手，成交量：328,361手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持6,162手至154,315手，空头合计增持3,896手至160,157手。据统计苯乙烯期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、国泰君安期货：外盘纯苯继续新高，苯乙烯成本支撑很强

苯乙烯整体仍然偏强震荡格局。上周五晚美国通胀数据爆表，加息预期抬升。夜盘商品整体回调，本周又是美联储加息的一周，整体维持谨慎轻仓的节奏。当前下游处于去库存、降开工的阶段。如果本轮苯乙烯的回调可以至10000元/吨左右，下游的补库热情则会回暖。当前纯苯库存处于历史最低位，外盘纯苯继续新高，成本支撑很强。三大下游开始集体去库，产业链不具备深跌的条件。5月汽车销售环比大幅改善，下半年需求的环比改善是确定性的，不必过分悲观。

2、南华期货：苯乙烯短期强势格局不变，需求端负反馈增强

欧美调油需求引起芳烃价格高涨的故事依旧延续，国内纯苯价格持续上涨，但内外盘价差倒挂严重，预计6月进口量偏少。随着纯苯前期检修装置的陆续回归，供应量逐步回升，当前较前期供需偏紧格局有所改善，但港口库存整体依旧偏低，价格重心依旧较高。苯乙烯当前绝对价格跟随纯苯，但短期自身利润有所修复。6月中下旬，苯乙烯还有较大装置计划检修，虽然在利润有所修复的情况下，非一体化装置有开车动向，但6月整体面临供应缩量预期。苯乙烯港口库存绝对量并不高，上周出现累库状态，下游需求现实情况不容乐观。下游负反馈增强，在当前价格下，下游成本压力增加，PS亏损程度加剧，EPS和ABS利润下滑严重。当多头资金回撤或欧美市场出现较大改变，苯乙烯价格高位回落风险较大。

3、弘业期货：油价高位运行，苯乙烯涨后震荡

前期国内金融市场弱势下行，商品市场难以独善其身，油价下跌背景加持，国内能化继续下行寻找支撑，偏强的苯乙烯期价也再度回跌，向下跌破万点，但五月以来，随着外盘油气回升，能化表现偏强反弹，苯乙烯期价受到带动再次反弹上攻，来到万点附近运行，受国内疫情好转，华东下游恢复提振，以及原料纯苯价格走强和内外盘价差扩大导致出口旺盛等因素影响，国内苯乙烯行情修复至万点后继续上攻创高，目前暂时转为高位震荡，随着国内能化近日随油价继续偏强，苯乙烯短期会继续维持偏强态势。在总体库存水平不高且短时下降背景下，期价总体更易随油价走强。