终端市场需求依旧偏弱 双焦期价难以大幅上涨

焦煤行情复盘

6月17日，焦煤期货09合约日内继续下跌，截止至收盘，期价收于2576.5元/吨，下跌79.5元/吨，跌幅2.99%。

【重要资讯】

5月份，生产原煤3.7亿吨，同比增长10.3%。从原煤产量来看，5月份焦炭产量将维持在4100万吨左右的水平。汾渭能源统计的53座样本煤矿原煤产量为612.58万吨，较上周下降0.99万吨。

本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本：开工率76.19%较上期值增2.56%；日均产量63.88万吨增1.63万吨。洗煤厂开工率略有回升，短期供应仍维持稳中有增。

进口方面：市场传言中澳关系改善，澳煤有重新进入中国市场的可能，目前政策方面暂无明确信息。当前甘其毛都口岸通关在400车左右，满都拉口岸回升至150车左右，策克口岸通关车辆维持在60车左右。当前三大通关口岸通关稳定在600车左右，后期仍有望进一步回升。

需求方面：焦炭二轮提涨落地，焦化企业利润有所改善，开工率有所回升。按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月16日当周，230家独立焦化企业产能利用率为82.61%，较上期增加1.47%。全样本日均产量117.2万吨，较上期增加0.96万吨，需求端短期仍有支撑。

库存方面：整体炼焦煤库存为2485.3万吨，较上期增加12.56万吨，同比下降25.21%。

【交易策略】

终端需求偏弱，叠加蒙煤进口稳步回升，供应端存改善预期，期价上行动能偏弱，但低库存情况下，焦煤现货价格的坚挺仍将支撑期价，当前盘面交易需求回落的预期，下方关注120日均线支撑。

焦炭行情复盘

6月17日，焦炭期货09合约日内继续下跌，截止至收盘，期价收于3623.5元/吨，下跌108元/吨，跌幅3.2%。

【重要资讯】

焦炭二轮提涨落地，累计提涨300元/吨，焦化企业利润有所恢复。按照Mysteel统计的最新数据，截止至6月16日当周，30家独立焦化企业利润为1元/吨，较上期增加43元/吨。

供应端：目前焦化企业开工率稳步回升，230家独立焦化企业产能利用率为82.61%，较上期增加1.47%。全样本日均产量117.2万吨，较上期增加0.96万吨。

需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.83 %，环比上期下降0.28%，同比去年下降3.57%；日均铁水产量243.29万吨，环比增加0.03万吨，同比下降1.72万吨。

铁水产量继续创出年内新高，短期需求端仍有较强支撑。 据Mysteel6月16日调研了解，15-16日，唐山共新增3座高炉检修，涉及产能0.9万吨/天，停产原因为例行检修，目前唐山多数钢厂毛利处于亏损50元/吨左右的状态，未来一个月，有2座高炉计划6月底进行例行检修，涉及产能约1.5万吨/天，有2座高炉计划在月底停产准备置换，涉及产能约0.6万吨/天，后期钢厂检修增多，铁水产量将阶段性见顶回落。

库存方面：6月16日当周，焦炭整体库存为970.52万吨，较上周下降17.65万吨，环比下降1.79%，同比下降5.63%。当前整体库存仍处于同期低位水平。

【交易策略】

从铁水的产量来看，随着高炉检修增多，铁水产量将见顶回落，需求短的支撑将逐步减弱。但焦炭短期难以出现大幅累库，低库存仍将对焦炭期价有较强的支撑。终端需求依旧偏弱，期价难以大幅上涨，短期下方关注120日均线支撑。

（来源：方正中期期货）