沥青期货盘面明显承压 后市或呈累库态势

6月20日，沥青期货主力合约开盘报4620元，今日盘中最高触及4641元，最低下探4351元；截止早盘收盘，沥青主力跌幅破5%，报4364元。

【行情回顾】

石油沥青期货行情走势图显示：上周沥青期货高位回调，主力合约收于4630元/吨，周涨4.69%。上周五夜盘，沥青期货主力合约跌1.52%。

上周初国内中石化华东、华南等地主力炼厂沥青价格上调50元/吨，其他地区价格小幅调整。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东5050 元/吨，山东4590 元/吨，华南4875 元/吨，西北4475 元/吨，东北4725 元/吨，华北4565 元/吨，西南5105 元/吨。

【市场消息】

根据隆众资讯的数据，最新一期的开工数据显示，国内76家主要沥青炼厂总开工率为27.30%，环比变化2.5 %。国内91家沥青样本企业装置检修量环比有所增加，合计产能损失达到2321万吨。

从炼厂沥青排产来看，5月份国内沥青总计划排产量为196.7万吨，同比下降93.45万吨或32.21%，6月份国内沥青总计划排产量为209万吨，同比下降66.32万吨或24.09%。

最新一期的库存数据显示，国内54家主要沥青炼厂库存为72.00万吨，环比变化-0.9%，国内70家主要沥青社会库存为54.50万吨，环比变化-7.6%。

【机构观点】

1、方正中期期货：成本端高位回调，沥青价格明显受压

近期国内沥青炼厂装置开工率环比小幅回升，但开工率水平整体低于历史同期水平。当前沥青需求仍然相对清淡，南方等地进入梅雨季节，连续降雨抑制公路项目施工，而北方天气晴朗，沥青需求尚可。虽然沥青价格高位有所回落，但绝对价格仍然偏高，抑制下游刚需及备货需求。成本端高位回调对沥青形成明显打压，虽然当前沥青现货维持去库，但未来供需面存走弱预期。

2、国泰君安期货：沥青走势偏弱震荡

随着美联储多名高官先后表态支持次月继续加息75BP，市场对流动性紧缩的恐慌再起，加之OPEC同意了美方加大增产的要求，油价继续大幅下挫。考虑到海外需求旺盛以及供应弹性不佳，继续回调空间或有限，BU或将跟随成本端震荡整理。上周炼厂在时隔两个多月后首度出现累库，虽然现货市场整体价格依然偏强，但局部地区现货开始承压，雨季来临也进一步压制了消费。需求方面，资金受限、高价施压加上南方地区进入淡季令刚需修复持续偏缓。当前炼厂开工率整体依然偏低，区域现货价格因此承压，其余地区现货价格暂时持稳。六月山东地炼加大沥青开工，区域供需重新平衡，加上疫情反复带来的局部封锁以及高价对下游采购意愿的抑制，沥青大概率会呈现累库态势。持续跟进美国解除委内瑞拉制裁的传闻，原料成本抬升将长期推高沥青定价重心。