6月29日期市早评：燃料油高位震荡运行 需求短期向好铁矿石反弹升高

贵金属：美国6月消费者信心数据公布后，金价一度回落，之后跌幅收窄。数据显示，消费者信心指数降至16个月以来的最低点98.7。目前金价处于一个区间内，因投资者消化了经济增长放缓、通胀上升以及美联储可能更激进加息的迹象。金价被困在一个越来越窄的区间内，因其介于加息速度加快、通胀持续升高和经济成长放缓的风险之间。这种窄幅震荡的趋势在基本面未发生大变化的情况下，未来还很大概率会继续存在。

【有色篇】

铜：6月28日，SMM 1#电解铜均价64120元（-380），A00铝均价19260元（70）；LME铜库存124625(-0.18%)吨,铝库存380675(-1.07%)吨；投资建议：昨日沪铜上涨，夜盘下跌。临近半年底，市场逐渐进入结算周期，持货商为抛货换现纷纷下调报价甩货，而买方接货意愿不佳，交投清淡。叠加国内现货库存出现较大幅度回升，昨日升水承压下行。基本面，疫情管控放松，5月各项经济数据回升，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大投资力度，房地产管控放松，中期看需求整体向好，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC 74美元/吨，短期美联储大幅加息对市场仍有影响，操作上建议等待市场止跌企稳后布局多单。

锌：6月28日，SMM 0#锌锭均价23950元（150），1#铅均价15050（100）；LME锌库存81525(-0.24%)吨,铅库存39600(+0%)吨；投资建议：昨日沪锌上涨，夜盘小幅下跌。上海市场普通品牌集中在2207合约升水80至升水100元附近波动，升贴水维稳，变化不大，成交一般，市场以商家出货为主。基本面方面，近期在俄气减量下，欧洲天然气价格大涨，欧洲炼厂产量难以提升，国内冶炼厂因矿偏紧，部分炼厂检修，供给端短期维持偏紧，LME库存偏低。中期来看，5月各项经济数据回升，政府加大经济刺激力度，基建向好叠加房地产政策转变，需求预期乐观，上周锌锭社会库存继续小幅下降。短期受美联储加息影响，市场偏弱，操作上建议谨慎做多，以反弹对待，注意22500附近支撑。

镍：昨日早盘镍价继续反弹，晚间快速回落，不锈钢跟随。纯镍需求快速回落是近期镍期货价格下跌的主要原因，而仓单库存不足是短线反弹的主要动力，整体表现为短期看多中长期看跌。不锈钢6、7两月产量出现明显回落，总库存回落至65万吨一线，钢价跌势将逐渐趋缓。

【煤焦钢篇】

钢铁：20mm三级螺纹钢全国均价4339/吨(+20)；4.75mmQ235热卷全国均价4424/吨（+5），唐山普方坯3980/吨（0）。现货市场暴跌倒逼钢厂限产检修；以目前的项目及订单总量来看，下游需求释放进入瓶颈，且难以避免地受到了高温、暴雨等天气的影响。需求端：地产与基建赶工预期兑现，但项目总量难以使建材市场走向繁荣；制造业受全面补贴与刺激政策影响，销售量、周转率表现尚可，但订单量下滑带来隐忧。供应端：铁水产量在钢厂逐渐减产后滑落至300万吨日耗以下，假如钢厂利润持续收窄，有进一步缩减可能；焦炭需求下降、焦煤供应改善，焦化厂提降后利润空间回落至成本线；铁矿发运及到港增加、需求受到钢厂限产的考验，内外价差及品种价差拉平，暴降的疏港量反映了铁矿交投的衰弱；成本/利润方面：钢坯、成材利润大幅回落、长流程成本略高于短流程，短期内废钢的跌价难以拯救电炉开工率回升。库存方面：螺纹仍然高于五年同期、热卷中性。库存结构反映出了贸易商接货意愿极低，在低生产量的背景下钢厂成材仍然累库。

我们认为：需求受到淡季、天气、赶工弱兑现的综合影响，在销售愈发困难的当下现货市场情绪低迷。然而期货市场对钢厂钢厂利润修复仍保有一定信心，在铁矿价格趋于100美金国内矿成本线后，形成了一定的底部支撑作用；资金层面，空单开始兑现利润，行情略有减仓、换手率增加，如果本周钢厂减产不及预期可能引发再度下行。中期来看，在地产、汽车、家电等主力用钢行业均出台了刺激消费的政策且力度较大，预期消费反弹的力度不可忽略。策略上来说,谨慎做多，提防回调。

铁矿石：日照港61.5%PB澳粉车板价867元/湿吨（折盘面965元/吨），金布巴粉60.5%（折盘面）929元/吨（+34）。焦炭降价后，铁矿利润修复有了一定的空间，钢厂被迫减产后，仅刚需支撑的背景下铁矿日耗预计仍有一定的下降空间。进口方面：本周澳洲、巴西港口发运仍在冲量阶段，疏港量暴跌，矿石成交较差；金布巴粉-PB粉价差与中高品价差持平，进口铁矿石落地利润有了明显收缩。目前，国内矿的供应仍然保持较高水平，因此在非主流矿和国内矿的均成本线100美元/吨的位置上铁矿仍有较好支撑。

我们认为：港库去化的判断维持，但受钢厂开工率持续下滑影响，铁矿交投已显露疲态。基差基准品种金布巴粉库存量上升对空头有一定利好。钢厂品种重新转向精粉和球团。短期来看，铁矿石随钢材价格波动且有钢厂持续减产隐患，需求短期向好后有可能反弹升高。策略上来说，高位压力大，谨慎做多。

动力煤：动力煤市场偏弱运行，秦港Q5500现货报价900（0）元/吨。产地方面，国有大矿以长协调运为主，产销正常；部分民营煤矿受港口市场下行影响，坑口价下调。由于发运成本倒挂，站台及贸易商采购需求减弱，煤矿库存增加。港口方面，近期市场价格下行，港口市场交投情绪较弱、观望情绪浓，以长协保供煤为主，部分贸易商出于对煤价恐高压力，出货意愿增强；终端对高价接货意向不高，市场交投僵持；下游方面，随疫情好转，非电企业逐步复工复产，助推需求释放；气温陆续升高，居民用电有所回升；进口方面，受采购成本和国内限价政策影响进口煤价格倒挂，但价差已略有减少，贸易商进一步观望国内市场动向，印尼Q3800FOB价格回落，报88美金/吨。

我们判断：国内全力支持各地电力保供政策连续性较强，同时限价仍然严格；国外欧盟禁运俄罗斯能源在即，多国集中采购并开始部署新增或重启的煤炭发电；整体来看，短期国内外对煤价的支撑和压制形成了微妙的平衡。需求面，疫情影响减弱后，煤化工的原料煤需求和制造业的用电将迎来上涨，夏季高峰提升了全社会用电需求。供给面，大秦线检修完成后市场煤炭贸易更加顺畅，库存在保供措施和严厉限价下基本为保供专用煤，但煤矿生产保持了较高的日产量，各地产地库存有一定累积。总的来看，价格管控未放松且全国保供力度的背景下煤炭很难上涨，但需求基本面仍然较好。短期来看，震荡运行。

煤焦：进口俄罗斯主焦煤CFR价格320美元/吨，进口美国产主焦煤CFR价格跌400美元/吨。沙河驿蒙古主焦煤货提价2630元/吨，满都拉口岸蒙古主焦煤货场提货价维持1800元/吨。三大口岸通关持续增长。国内主流焦煤现货价格均有回调。孝义至日照汽运价格223元，海运煤炭运价指数OCFI报收824.48点，环比上涨53.81点。下游贸易商有少量询价。

焦炭方面，青岛港、日照港准一级冶金焦贸易出库价再涨10元至3070元/吨，外贸价格520美元/吨。焦炭第2轮提降迟迟未落地，市场观点出现分化。同时，28日国内多数地区螺纹钢现货价格上调，全国建材成交环比好转。随着亏损钢厂增多，国内钢厂检修明显增多，部分支撑钢价。但是宏观偏弱的格局下，钢价压力仍存，原材料也很难说已经进入上涨通道。

6月28日，黑色系期货全天窄幅震荡，尾盘拉升。日盘焦煤收于2515.5，焦炭收于3223。日内建议区间操作，高抛低吸均可。

【能源篇】

原油：由于俄罗斯石油出口预计受到G7国家的进一步打压以及美国上周石油库存预计环比下降，国际原油期货价格在隔夜市场上涨，28日早盘强势震荡，收盘上涨。G7在28日发布的公告中表示，在七国集团内部市场逐步停止从俄罗斯进口石油的同时，还将寻求形成解决方案来降低俄罗斯从碳氢化合物中获得收入并支持全球能源市场的稳定。G7表示，考虑选项包括全面禁止所有的服务，除非俄罗斯海上石油出口售价处于或低于一定的商定价格，俄罗斯石油才能通过海路运输到全球。标普全球在27日晚些时候发布的调查数据显示，由于原油加工量提高，上周美国商业原油库存环比下降了约50万桶。汽油和蒸馏油库存预计分别环比下降了87.5万桶和52.5万桶。

因此无论从供给还是库存来分析，近期油价继续反弹的概率都较大。

燃料油：‍6月27日高硫380燃料油现货新加坡FOB中间价为561.44美元/吨，较上一工作日环比上升1.94美元/吨，新加坡高硫380燃料油近一月纸货在06月27日价格上升11.45美元/桶，录得573.96美元/桶，新加坡高硫380现货升贴水-1.72，环比下降0.7美元/吨。06月27日新加坡低硫燃料油码头交货低端价为1062美元/吨，较上一工作日环比上升10美元/吨。BDI指数走弱，06月27日数据为2295。最新数据显示，6月20日富查伊拉地区重油库存录得增加，较上周环比上涨了209.6万桶。中东地区产量增加、俄罗斯出口下滑不及预期，高硫燃料油端供应相对放宽。目前汽柴油价格依旧较为强势，低硫燃料油的产出维持偏紧局势。进入夏季后，中东、南亚等国家和地区在发电用料上对高硫燃料油的需求将逐步兑现。船用油市场稳步运行。预计近期燃料油的单边价格驱动仍主要来自于原油，短期内高位震荡运行。

LPG：6月28日，华南液化气市场下降，购销氛围一般。华南中石化单位大幅下调，跌后低位出货顺畅，高位出货清淡。华南地区国产气成交均价在5515元/吨，较上一日下跌了120元/吨；进口气均价为5675元/吨，较上一日下降了45元/吨。截至6月23日当周，国内统计到160家液化气生产厂家，产量为50.12万吨左右，较上周减少1.51万吨，降幅为3.02%，日均产量在7.15万吨左右。本周进口到船量预计将有所下降，料LPG供应将小幅下滑。随着气温的逐渐上升，LPG燃烧需求将不断下滑；碳四深加工率平稳运行，截至6月23日全国MTBE装置有外销工厂周均开工率录得56.31%，较上周环比增长1.53%；全国63家烷基化厂家中开工率在43.81%，较上周环比增长了0.1%；PDH装置开工率录得72.48%，环比上周下降了5.42%，本周三圆石化装置计划恢复，河北海伟装置慢慢提升负荷，预计本周PDH装置开工率略有上升。预计LPG期价震荡偏弱运行。

沥青：6月28日，华东地区主流成交参考4750-5100元/吨，业者按需采购为主，供应方面，主力炼厂短暂停工，整体供应有所下降，目前区内低端资源成交一般，多从山东地区采购为主。

综合来看，截至6月22日，石油沥青装置综合开工率为27.7%，环比上涨0.4%；利润方面，本周期，周度利润均值为-108.5元/吨，环比涨234.3元/吨；检修方面，6月20日，齐鲁石化100万吨产能停产，但下周江阴阿尔法、盘锦北沥检修结束复产沥青，云南石化以及齐鲁石化间歇恢复生产沥青，预计整体供应上涨。虽然季节性需求增强，但南方降雨增强，同时价格盘整使得沥青投机性需求减弱，预计整体需求环比平稳。库存方面，6月22日当周，国内厂家与社会库存分别下降0.6%和5.1%，库存连续十周下降。沥青无明显向上驱动，关注成本端原油价格变化。

【化工篇】

PVC：常州PVC市场弱势运行，期货基本在7300点位上下震荡，市场气氛一般，贸易商多数点价出货为主，终端下游需求一般，逢低补货，成交不多。5型电石料现汇库提参考7380-7500（-20/-20）元/吨，点价参考V09合约+60至+200，中泰+160。

核心逻辑：上周PVC开工率75.8%（-1%），继续小幅下降，华苏、鲁泰、东岳降负一成，7月份计划检修缩量，供应压力较高。后期来看，产量调节的核心点在于厂家的库存压力和亏损程度，由于现在烧碱利润较高，尚不足以推动氯碱行业整体减产。6月24日社库33.5万吨，环比+0.2万吨（前值+0.4），同比高131%，终端刚需成交，华东累库，华南去库。生产企业在库库存天数在4.44天，环比增加0.51天。国内PVC生产企业受仓储库存偏高，及市场下游拿货积极性偏低影响，库存持续走高。海外方面，台塑7月报价普降90美元，亚洲市场及时跟进跌幅，国内出口东南亚利润下滑至350元/吨。5月份出口量26.6万吨，较4月下降1.2万吨。下游方面，房企、建材商普遍反映订单同比下滑。成本端，近两周电石炉因亏损开工下滑，上周出厂价暂稳。综上，产业累库，基本面缺乏利好，加上宏观偏弱，预计偏弱运行。

苯乙烯：华东江阴港主流自提10500-10550（+50/0）元/吨。江苏现货10530/10600；7月下10340/10390；8月下10225/10245。原油、成本反弹，月末持货挺价，期现货交投整理小涨。

重要数据发布（周一）：6月27日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：5.95万吨，环比-0.63万吨。商品量库存在3.55万吨，环比-0.53万吨。码头暂无进口到船，内贸船到量有限，连续的出口装船增加了提货水平，导致库存有所下降。

核心逻辑：上周开工率66.1%，环比-1.2%（前值-0.2%），六连降，恒力、吉林石化、中化泉州三套停车降负，近期计划外停车较多，华南45万吨即将重启，渤化45万吨PO/SM按计划在月底投产，7月份供应预计增加。本期产业总库存18.6万吨，环比-3.1（前值-1.6）。江苏抵港补充下降到2万吨的极低水平，下游刚需提货稳定，商品量下降明显。华东部分工厂发船顺畅，厂库亦处于近年低位。需求端，EPS因安全检查降负明显，下周预计正常回升，目前各大下游库存仍高，终端淡季，产品利润处于历史低位。外盘方面，7月纸货下跌80美元，5月份出口达到15.5万吨，未来出口有望保持这一水平。成本端，宏观弱势下油价跌至108美元/桶，纯苯库存两连增，但7月下游重启，高加工费或继续维持，苯乙烯非一体化成本10550。综上，宏观弱势，油价大跌，7月苯乙烯供应预计增加，但纯苯支撑仍能维持，预计企稳震荡。

PTA：期货主力合约高开震荡走高至6718元/吨，收涨3.45%。

成本方面，七国集团会议计划对俄实施更多制裁，且利比亚供应不稳定性延续， 国际油价继续上行；PX CFR中国价格收涨至1267.08美元/吨，PTA加工区间收跌至358.22元/吨；PTA开工负荷提升至76.39%；需求方面，下游聚酯负荷稳定81.82%；PTA自身供需尚可，且宏观悲观情绪逐渐释放，预计PTA市场价格或仍有上涨，关注成本端驱动。

乙二醇：期货主力合约震荡至4525元/吨，收涨0.89%。

成本方面，七国集团会议计划对俄实施更多制裁，且利比亚供应不稳定性延续， 国际油价继续上行；供应方面，国内乙二醇总开工51.09%（稳定）非煤开工54.95%（稳定）；煤化工44.02（稳定）；库存方面，华东主港库存117.07万吨，主港库存维持高位；需求方面，下游恢复缓慢，聚酯开工负荷在82.94%；目前来看，国际原油虽然有所反弹，但乙二醇成本逻辑不强，供需面来看， 乙二醇供应压力仍然存在，需求端没有明显起色，供需矛盾暂难缓解下，短期内难以摆脱弱势整理局面。

纸浆：期货主力合约高开走高至6930元/吨，收涨5.64%。

国际方面，海外供给端扰动，国际浆厂计划外状况再发，芬宝AKI被迫停车，美国木兰（woodland）与加拿大和平河（PEACE RIVER）浆厂于5月底停机检修，支撑针叶浆价格由跌转涨。近期国际浆厂进行计划内检修，外盘价格高位运行以及海运发货不畅，供应端预期延续紧俏；国内下游原纸厂家需求基本清淡运行，纸厂采购基本维持刚需，有限支撑纸浆市场。

甲醇：昨日甲醇延续反弹走势，MA2209合约收于2633元/吨。现货方面，太仓甲醇市场捂货惜售。午后太仓现货小单成交在2560-2600元/吨自提。买气不足，上午现货实盘成交一般；下午有货者拉高排货，但商家谨慎观望为主，入市采购积极性不高。山东南部甲醇市场整理。部分生产企业报价下调至2600元/吨，此价刚需成交；临沂地区报2600元/吨，市场交投变化不大。内蒙古地区甲醇市场窄幅波动。北线地区商谈2290-2320元/吨，商谈顺利；南线地区商谈2280元/吨，出货顺利。本周甲醇逐渐止跌企稳，主要由于动力煤和原油价格企稳，空头情绪有所释放。基本面来看，进入6月份以后，国内检修装置明显减少，开工率逐渐回升至高位。目前伊朗装船量较为稳定，且长约加点下降后，预计后期月度进口量将维持在100万吨以上的高位水平。需求方面，渤化MTO装置顺利投产，但由于前期采购量较大，因此实际支撑相对有限，叠加传统需求进入季节性淡季，需求增量空间有限。近期甲醇港口库存持续累库，由于油品抢占了部分罐容，导致甲醇罐容紧张，现货有排库需求。不过，考虑到夏季用电高峰期，煤炭仍有补库需求，价格继续下跌空间或有限，且甲醇企业目前亏损仍然较多，成本支撑仍在。因此整体来看，短期价格继续下跌空间有限，或存在修复可能。

橡胶：昨日橡胶继续反弹，RU2209合约收于12930元/吨。上周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为58.77%，较前一周小幅提升0.14个百分点，较去年同期下滑5.36个百分点。上周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为63.83%，较上周下滑1.11个百分点，较去年同期提升3.91个百分点。截至6月23日，青岛地区天然橡胶总库存38.81万吨，较上周跌0.43吨，跌幅1.10%；保税区内库存10.09万吨，较上周跌0.18万吨，跌幅1.75%；一般贸易库存28.72万吨，较上周跌0.25万吨，跌幅0.86%。入库不多，出库见好，库存整体下降。泰国6月中旬起雨水减少，供应逐步放量。国内西双版纳地区连续降雨天气缓解，6月起产量稳步提升。进入6月份海南产区胶水产出有所增加，但仍不及往年同期水平，预计全面上量时间可能延期至6月中下旬或6月底。需求端来看，终端需求表现欠佳的拖累下轮胎企业产能释放积极性较低，虽然需求存在向好预期，但目前改善有限，需求方面表现依然偏弱，对胶价运行仍然存有拖累。整体来看，国内外供应逐渐增加，而需求仍然较为疲弱，因此在供强需弱情况下，价格运行缺乏利多提振。不过随着基差的回归，给予价格底部支撑信号明显，因此在盘面跌破12500点位空头情绪宣泄后，短期或处于震荡修复行情为主，但较难摆脱底部区间震荡趋势。

聚乙烯：周二夜盘PE2209宽幅震荡，终收8467元/吨，跌22元/吨（-0.26%），LLDPE市场价格涨跌不一，华北大区线性个别涨跌30-50元/吨，华东大区部分涨跌50元/吨，华南大区部分涨20-50元/吨。国内LLDPE的主流价格在8500-9000元/吨。线性期货高开高位运行，个别石化涨跌，玩家交投心态略有提振，部分现货市场报盘试探小涨，但终端工厂接货以刚需为主，现货市场成交改善有限，实盘价格侧重一单一谈。6月24国内PE库存环比6月17日下降3%，其中样本主要生产环节PE库存环比下降6.44%，PE样本港口库存环比增加0.97%，样本贸易企业库存环比下滑2.60%。

核心逻辑：油价恐将维持弱势盘整，对PE成本支撑力度偏弱。供应量方面来看，PE库存变化不大，港口库存及社会库存窄幅波动，石化库存略有下降。预计6月底-7月到港环比增加，但整体增量有限。下周炼化企业检修有所减少，初步预计下周PE检修损失量在8.27万吨，环比减少2.25万吨。农膜需求变化不大，订单跟进有限，行业整体开工依旧偏低。其他PE下游需求整体仍显清淡，少量刚需拿货，基于此，预计国内聚乙烯市场偏弱运行。

聚丙烯：周二夜盘PP09合约宽幅震荡走低，终收于8466元/吨，跌14元/吨（-0.17%)。国内PP市场窄幅整理，部分小涨20-50元/吨。期货涨幅有限，市场观望氛围较重。日内部分生产企业出厂价格上涨，货源成本支撑增强，贸易商报盘随行调整，下游工厂采购维持刚需，整体交投氛围平平，华北拉丝主流价格在8420-8470元/吨，华东拉丝主流价格在8450-8650元/吨，华南拉丝主流价格在8550-8800元/吨。6月24日国内PP库存环比6月17日下降5.57%。其中主要生产环节库存、贸易商库存上升，港口库存下降。

核心逻辑：成本面，原油预计维持弱势盘整，聚丙烯成本面支撑减弱。供应端，本周新增产能投放，后期陆续释放，同时前期检修装置计划重启，新增检修装置有限，供应预计小幅增加。需求端，需求淡季来临，同时受近期新增订单有限以及高温天气等影响，下游开工水平下滑，入市延续刚需采购为主，需求预计持续弱势。综合来看，市场来自成本面以及供需基本面的支撑预计减弱，基于此，预计国内聚丙烯偏弱震荡为主。

【农产品篇】

油脂：‍周二国内三大油脂盘面全部反弹。截至下午收盘，豆油主力合约上涨2.75%至10374元/吨，菜籽油主力合约上涨3.05%至12164元/吨，棕榈油主力合约上涨5.07%至9734元/吨。印尼棕榈油过量库存加快出口对油脂市场冲击较大，导致近期油脂价格大幅下跌，由于短期下跌过快，目前开始出现止跌反弹的现象。近期基本面方面，俄乌冲突持续，葵花籽油出口受限，对油脂利多；美国农业部报告天气高温少雨，可能形成干旱，对油脂利多。国内油脂现货价格偏高，近期出现期现倒挂现象，一定程度上利多。综合来看，全球油脂价格处于历史高位，随着印尼棕榈油的大量抛出，市场供应压力较大，油脂价格中长期偏空。短期偏向止跌反弹。

豆粕：周二豆粕盘面震荡上涨。截至下午收盘，豆粕主力合约上涨2.42%至3897元/吨。随着市场恐慌情绪的消化，近日全球大宗商品在大幅下跌后止跌企稳，美豆期价从1400美分/蒲式耳以下的低点处反弹，带动国内豆粕价格小幅上涨。随着美豆价格逐渐回归，6月30日的种植面积报告以及后期的天气需要进行重点关注，预计短期国内豆粕期价继续跟随美豆价格小幅反弹。近期国内大豆到港量逐渐减少，大豆库存止降转升；虽然油厂豆粕库存压力偏大，但随着生猪价格持续上涨，养殖利润明显好转，豆粕需求预期增加，支撑豆粕现货及基差报价。

白糖：周二白糖主力09合约有所上涨，收盘于5874元每吨，后续有望挑战5900关口。现货继续持稳，广西白糖现货成交指数为5843元/吨，相比前一日上涨3元。消息面上，巴西蔗糖行业协会称，6月上半月巴西中南部地区糖产量为214.2万吨，上年同期为22.7万吨。乙醇产量为18.24亿升，上年同期为17.15亿升，制糖比为44.44%，上年同期为46.24%。整个巴西糖产量低于此前的预期，利多糖价。截至6月21号当周，ICE原糖期货+期权总持仓为906822手，较前一周减少57971手。投机多头持仓175744手，投机空头持仓116169手，投机净多持仓为59575手，较前一周减少11586手，数据偏空。目前我国白糖内外价差依然倒挂，后续还需关注我国下游需求情况。总体中长期看多，现有企稳迹象，短线上建议可轻仓多。

棉花：周二棉花主力09合约盘中一路跌破低点至16505元/吨，而后触底反弹，最后收于17615的高点。而现货价格依旧下跌，CC index 3128B现货价格为18325元/吨，较前日下降了278元/吨，基差在不断的缩小。消息面上，USDA公布了新一周的作物生长报告，受棉花主产区德州持续高温干旱的影响，美棉优良率仅有37%，去年同期为52%，此前一周为40%，美棉结铃率为8%，去年同期为7%。受此消息影响，美国ICE棉花期货合约触及涨停，但在随后回落。对郑棉来说，疆棉禁令和国内需求低迷是压在郑棉头上的两座大山，而新一季新疆棉长势喜人，其供需双弱的大背景没有改变，中长期依然看空，短期建议观望，也可尝试进行多近月空远月的正套套利。

鸡蛋：周二主力合约2209价期价继续下行，收盘至4570点，跌幅0.15%。主要产区价格稳定，均价在4.30-4.45元/斤小幅波动，南方部分地区进入梅雨季节，气温逐渐升高，大豆和玉米消费进入淡季，价格大幅上行难度较大。但饲料养殖成本仍旧高于往年同期水平，鸡蛋基本面上，当前在产存栏蛋鸡绝对量依然处在历史同期偏低位置，但基于2021年四季度补栏鸡苗数据，我们推测本年度6月份开始新增开产蛋鸡同环比将有继续回升，此外养殖户延迟淘汰及产蛋率环比提高，鸡蛋供给环比预计继续走高。饲料成本抬升下养殖户夏季补栏谨慎，市场对远月盘面还是有上涨预期，预计后期鸡蛋09合约震荡偏强。

苹果：苹果主力合约10开盘下行，盘中最低跌至8808，午后有所回升，至收盘收至8873。成交量123008手，较昨日210844手减少87836手。持仓减少13540手，现总持仓124874。前20名持仓，多单减少11243手，前5减仓明显；空单减少7344手。

现货方面，山东栖霞冷库富士80#客商一二级好货4.7-4.8。陕西洛川冷库富士80客商货4.8-5.3。产地成交不多，山东产区成交稍好，价格基本维持稳定。

库存方面，截至6月23日，全国冷库苹果库存量为185万吨，继续低于去年同期316万吨。走货虽缓，但库存压力不大。

终端方面，农业农村部今日富士苹果批发价7.98，较昨日8.31，跌0.33。

当前处于苹果淡季，市场需求一般，市场存储商出货积极，客商采购积极性不强。期货上，维持震荡观点。

（来源：中财期货）