养殖端追涨情绪较亢奋 生猪期价波动幅度加大

7月8日，生猪期货主力合约开盘报22095元，今日盘中最高触及22995元，最低下探22085元，截止目前，生猪主力涨幅超4%。

【行情回顾】

7月7日，生猪期货主力合约收涨3.12%至21995元，当日最高价报22135元，最低价报21090元，持仓量：+345手至48,802手，成交量：47,475手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持172手至25,424手，空头合计减持68手至36,016手。据统计生猪期货主力持仓呈现多增空减局面。

【机构观点】

1、中粮期货：普遍的二次育肥有可能成为生猪价格后期震荡或者回调的诱因

自4月份以来，猪价逆袭，养殖端一改持续亏损的颓势。养殖端对于追涨的情绪较为亢奋，为实现利润最大化，缩量出栏等操作普遍，这进一步加剧了生猪惜售情绪的表现，扩大了生猪供应的缺口。4月中旬至今，现货价格涨幅超预期，价格上涨过程中伴随着一定量主动和被动的二次育肥。

要注意的是，屠宰场的屠宰均重也得以窥见近期的供应情况，4月中旬以来生猪出栏体重由117公斤涨至125公斤，累计增重8公斤，增幅6.4%。同时，生猪屠宰企业的每头猪均重从最低的不到80公斤已经快速回升到92公斤以上。在目前养殖端利润客观的情况下，大猪集体出栏会带来阶段性的供给压力，普遍的二次育肥有可能成为生猪价格后期震荡或者回调的诱因。

2、光大期货：政策端稳价意图较明显，预计短期生猪期价波动幅度加大

前期猪价大幅上行过程中，猪肉价格跟涨滞后，本周随着生猪价格涨幅扩大，终端消费对于高肉价接受程度较低，贸易商接货不积极，近两日批发市场纷纷先于生猪降价，北方部分企业白条猪肉价格下跌1500-2000元。近期政策端稳定猪价的意图较为明显，生猪价格继续暴涨可能性较低，盘面已出现贴水结构，预计短期期价波动幅度加大。

3、混沌天成期货：养殖端惜售情绪松动，疫情加剧对生猪需求有所利空

供应端，随着政策的打压，养殖端惜售情绪松动，部分养殖户加速出栏，屠宰端趁机打压，屠宰量并没有显著放大，这也是供应不多的一个体现。可能只是买卖双方博弈中买方处于了优势地位，卖方之前万众一心的挺价预期被打破。需求端，上海疫情有所加剧，确实对需求有所利空。总体上来说，需要观察一段，观察一下市场是真没猪还是假没猪，盘面也需要消化一下前期涨幅。