基本面存在改善预期 玉米出现超跌反弹迹象

2022年上半年，伴随着俄乌地缘冲突的爆发，市场大幅炒作全球“粮食危机”话题，国际玉米价格一路飙升，大幅拔高了进口成本，这同样带动着国内玉米价格重心接连上行，成功突破了3000元/吨关口，并且创下该品种上市以来的新高。

时间来到五月份，随着炒作情绪消退，市场利多逐渐出尽，进口倒挂价差不断修复，无法推动玉米继续维持高估值。

国际市场上，由美联储加息缩表引发的经济衰退担忧增强，投机资金加速离场，以及乌克兰粮食出口预期转好，多重利空压顶，导致了玉米就此回落，使得前期‘注水’的价格迅速缩水。据统计，美玉米期价由5月中旬的高点810美分/蒲式耳，跌到7月6日的最低点566.50美分/蒲式耳，成功击破了600美分/蒲式耳整数支撑位，这期间累计跌幅超30%。

国内市场，据数据显示，4月29日，玉米期货09合约创下了3046元历史新高点，随着五一过后，玉米出现一波急跌，随后走势又收复了跌幅。但自5月20日起，玉米市场进入了‘熊市’格局，2209合约玉米期价连续单边大幅下跌，如今已从5月20日的收盘价3010元/吨高点下跌至7月6日的收盘价2688元/吨，跌幅高达10%。

不过近段时间来看，玉米价格自底部出现超跌反弹迹象，目前已回升至2740元附近。具体看，短期基本面存在改善预期；随着新一轮猪周期启动，玉米饲用需求存在恢复预期；今年国内新作播种面积下滑，玉米产量同比较难增加；国内全年供需紧平衡预期也将有希望支撑玉米价格走出低谷。