下游油品成本端支撑转弱 燃料油期货跌幅显著

7月13日，国内期市原油系商品期货跌幅居前。其中，燃料油主力跌超8%，石油沥青主力跌超5%，SC原油主力跌超4%，低硫燃料油主力跌超3%，液化石油气主力跌超2%。

燃料油价格最新行情：燃料油期货主力合约开盘报3153元，今日盘中最高触及3171元，最低下探2938元，截止目前，燃料油主力跌幅超8%。

从国外能源市场上看：

市场消息：

新加坡企业发展局公布数据显示，截至7月6日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加64万桶，至两周高位2140.8万桶。

参考普氏数据，目前新加坡10ppm柴油对Marine0.5%现货价差已降至163美元/吨，对比最高位降幅超过200美元/吨。

台湾地区的台塑石化销售3.5万吨7月30-31日在麦寮装船的0.5%含硫量的180cst低硫燃料油，7月7日已经截标，有效期同一天。

交易商表示，韩国对7月初交货的高硫船用燃料的需求预计将比6月份同期有所增加。

机构观点

国信期货前瞻燃料油后市，近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。近期成本端波动较大，暂时观望。

华泰期货表示，近期原油受到宏观面与资金面冲击呈现弱势运行，导致下游油品成本端支撑显著转弱。昨日国际油价再度出现大幅下跌。油价下跌导致高低硫燃油单边价格整体承压，但从盘面走势看基本面弱的高硫燃料油跌幅更为显著，低硫燃料油市场则相对坚挺。

道通期货分析认为，西方高硫燃料油大量到亚洲套利继续打压高硫燃料油市场，预计7月份仍有大量的燃料油进入东亚市场，主要为高硫燃料油。尽管受全球经济衰退拖累，柴油需求减少，但柴油供应仍不足。汽柴油溢价的下滑将导致海外炼厂分流低硫燃料油组分的动力减弱，此外我国第三批配额下发后低硫油国产量也有进一步增长的空间。原油价格大幅下挫，对燃油成本支撑走弱；中东、俄罗斯高硫燃油出口亚太增多，新加坡高硫供给充裕；中东、南亚处于高硫发电需求旺季，叠加高硫船用燃油对低硫替代性增强，需求整体维持偏强。