7月13日期市早评：国际油价大幅下挫 橡胶或现破位下跌迹象

贵金属：

周二晚间，COMEX黄金期货下跌0.4%报1724.8美元/盎司，COMEX白银期货下跌0.9%报18.958美元/盎司。国内夜盘方面，沪金2212主力合约报376.86元/克，下跌0.30%；沪银2212主力合约报4187元/千克，下跌0.64%。

隔夜原油价格大幅下挫，高通胀预期为贵金属提供的支撑削弱。美元指数走高，金银震荡偏弱。美国6月就业市场仍处于高度紧俏状态，薪资增速继续放缓，职位供需缺口有所缩窄，需求回落下就业最紧俏的时候可能已过去。这将支持美联储继续在7月会议上加息75bp，市场也已出现了加息100bp的预期。本周重点关注6月CPI数据和拜登访问沙特进展。市场预期CPI将同比增8.8%再创新高，若超预期，市场加息预期将再度升温。

铜铝：

周二晚间，国际金融市场再现“雪崩式”下跌，面对海外衰退预期交易高涨和国内防控不确定性的影响下，美元指数在避险情绪虾飙升，全球风险资产全面承压下行，伦铜期货收报在7294美元/吨，下跌4.13%，伦铝期货报在2360美元/吨，下跌0.72%。当晚夜盘国内铜铝再现大跌，沪铜主力Cu2208报55870元/吨，下跌3.57%，沪铝主力合约Al2208报17410元/吨，下跌2.66%。近期宏观压力宣泄打压，市场出现泥沙俱下式暴跌后收复部分失地，有色等大宗商品趋势受到金融市场风险偏好不稳的极大限制，需警惕海外滞涨衰退下的系统性风险威胁。

锌镍：

周二晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌1.02%。基本面方面，北溪管道故障问题因加拿大放行设备有可能解决，但北溪管道输气量仍然在低位，电力价格从高点短线下行，但仍处于历史高位区间，欧洲炼厂成本高企，外盘锌锭供应比较紧张。国内锌精矿加工费低位，供应紧张局势未改，但进口矿盈利窗口短线打开，冶炼综合利润反超国产矿，有利于缓解国内矿端紧张的局面。需求端，镀锌企业开工率偏低。库存方面，LME库存低位，内盘库存也从高位快速下滑。昨日市场对美国CPI的预期扰动市场，宏观短线施压有色。

周二晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌0.95%。基本面方面，电解镍产量持续增长，进口盈利窗口仍处于打开的状态，供给端短期相对宽松。镍铁方面，印尼项目持续放量。需求端，受库存和生产亏损影响，7月不锈钢产量或继续下行。而新能源领域，中间品使用比例大幅上行，镍豆需求减少。硫酸镍价格持续走低且深贴水纯镍，镍豆暂无经济性可言。

螺纹钢：

周二夜盘期螺价格低位震荡。宏观面来看，上周shibor小幅回落，CPI回升，制约货币政策空间。供需面来看，钢材供需存三减，需求持续走低，给钢价带来下行压力。需求面来看，Mysteel统计的全国建筑钢材成交量上周均值为15.5万吨，同比下降27.6%，环比下降7.2%。供给铁水产量230.8万吨/日，环比下降2.2%;钢材产量下降，螺纹钢产量254.6万吨，环比下降5.6%，同比下降26.1%。钢材库存同比重新回落，库存压力减少。但钢材供给的回落降低了原料的需求，让原料价格趋弱。

铁合金：

锰硅：周二晚间黑色系商品偏弱震荡。目前从原料来看，锰矿5月进口数据出炉大幅减少，从6月到港来看，预计6月进口锰矿还少于5月，从发货来看，预计7月锰矿供给仍然紧张。锰矿偏紧导致锰矿抗跌，锰硅生产严重亏损，南方大亏，北方小亏，现货企业继续减产：（6.30）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国43.93%，较上周减9.74%；日均产量23735吨，减2280吨。

硅铁：周二晚间黑色系商品偏弱震荡。硅铁生产仍有利润，但盘面高值成本已无利润。Mysteel：2022年6月调研统计全国硅铁主产区企业约136家，6月全国硅铁产量为55.06万吨，较5月增0.12万吨，较去年同期增4.14万吨（2021年6月硅铁产量50.92万吨）。

铁矿石：

周二夜盘铁矿石主力合约低位震荡，走势较弱。6月份宏观数据走好，但环比仍较慢，地产端部分地区出现烂尾断供，以及部分地产企业债务违约的消息，市场对于地产复苏信心走弱。产业方面，钢厂开启甩货模式，控制到厂库存，减产仍在持续，终端需求不见起色，铁水产量到230万吨左右，铁矿石继续累库。

焦炭焦煤：

周二夜间，焦炭2209低位开盘，震荡运行，报收2758.5，下跌76，跌幅2.68%。焦企亏损，部分扩大限产范围，焦炭供应收缩。钢厂方面，成材成交一般，利润压力持续存在，铁水产量下降，打压炉料需求。

周二夜间，焦煤2209低位开盘，震荡运行，报收2079，下跌76，跌幅3.53%。国内煤矿开工周环比小降，口岸受到疫情冲击之后逐步恢复，预计蒙煤进口维持阶段性高位。下游利润不佳，开工下滑，焦煤真是消耗量下降，期货价格承压运行。

豆类：

周二CBOT大豆期货收盘大幅下跌，基准期约收低4.4%，因为大豆期末库存超过市场预期。美国农业部预测2022/23年度美国大豆期末库存为2.3亿蒲，比6月份预测的2.8亿蒲调低了5000万蒲，但是高于分析师预测的2.14亿蒲式耳。此外国际原油暴跌也加速基金撤离农产品头寸。11月期约收低62美分，报收1343美分/蒲式耳。受此影响，连粕夜盘震荡走低，美豆报告利空叠加外部因素共振反弹夭折，连粕或将跟随美豆下挫。

油脂：

周二CBOT豆油期货收盘急剧下挫，其中基准期约收低5.5%，因为国际原油暴跌。12月期约收低3.39美分，报收57.92美分/磅。受此影响，夜盘连豆油低开低走，市场反弹夭折，期价急转直下。截止收盘Y2209收8846，跌392（-4.24%）。

周二BMD毛棕榈油期货下跌。棕榈油出口步伐迟缓，外部市场下跌，9月毛棕榈油较上一交易日下跌24令吉或0.58%，报收4,133令吉/吨。夜盘马棕油扩大跌幅，跌幅达2.82%。受此影响，连棕油夜盘大幅下挫，领跌油脂。截止收盘P2209收7620，跌488（-6.02%）。

周二ICE的加拿大油菜籽期货收盘大幅下跌，追随外部市场的跌势。11月期约收低32.30加元，报收834.40加元/吨。夜盘菜油震荡走低，跌幅明显弱于其他油脂。尽管两大报告陆续出台，报告基本在市场预期支撑，但由于国际原油价格的大幅下挫，以及库存回升是不争的事实。

白糖: 

原糖期货小幅调整，经济前景悲观压制。10合约下跌0.17美分/磅，跌幅为0.9%。基本面上仍存在偏多支撑。巴西6月下半月产糖量同比下降14.98%，低于市场预期。港口待运船只数目保持强劲。商品整体走弱的氛围下，盘面利多暂被忽略。夜盘郑糖跟随外盘以及商品调整。5800点一线仍有争夺。基本面支撑郑糖下方，但商品整体趋弱有所压制。

棉花：

美棉触及跌停，因强势美元以及中国需求忧虑。12合约下跌4美分/磅，跌幅为4.2%。美元走升至近20年以来高位，对于棉价压制明显，棉价昂贵也导致消费国如中国的消费减少。美国农业部下调美棉产量、出口以及库存。夜盘郑棉弱势寻底。今日轮入开启，关注成交情况。目前商品整体走弱的环境下，郑棉走势波动加大，更多取决于资金面。

生猪：

周二生猪期货冲高回落，主力LH2209暂报22600元，涨幅1%。现货方面,河南报价22.3元/公斤-22.8元/公斤，较昨日下跌0.5元/公斤；山东报价22.3元/公斤-22.9元/公斤，较昨日下跌1.4元/公斤；从供应来看，6-9月出栏环比下降概率较大，且季节性而言，当下至8月中亦是易涨难跌的窗口。但下游屠宰及贸易环节走货相对较弱，对高价抵触情绪较大，加之周末上涨后部分养殖户出栏心态增强，短期上下游博弈加大。

玉米：

周二夜盘大连玉米下跌，主力C2209暂报2699元/吨，跌1.03%。现货方面，北方港口玉米价格稳定，南方港口出现反弹，北方港口粮商自行集港为主，锦州港集港2780-2800元/吨，广东蛇口新粮散船2820-2860元/吨，较上周五提价30元，集装箱一级玉米报价2980-2990元/吨，东北玉米价格偏弱运行，上周末以来跌幅10-30元。总体上来看，下游深加工企业及饲料企业以消耗库存为主，做高库存动力不足，且南北港口库存偏高，现货整体供需矛盾不大。期货来看，近期盘面大幅下跌，期货已经贴水现货，后市下行空间或有限。

橡胶：

供需矛盾短期无明显改善，下游需求，轮胎厂面临内销弱、库存高困境，企业开工负荷仍难有明显提升，原料需求端缺乏利好支撑。上游胶水供应增加，价格走弱。大宗商品普跌，橡胶也出现破位下跌迹象。

原油：

美元指数走强，担心石油需求减弱，石油流动受到限制以及对全球经济放缓的担忧，国际油价大幅下跌。周二欧佩克发布了7月份《石油市场月度报告》，这次报告中，欧佩克对2022年世界石油日均需求和非欧佩克供应量估测保持不变，同时预测2023年石油需求增长减缓。

沥青：

周二夜间，原油再次下挫，沥青跌幅较大，成本端影响巨大。本周全国沥青炼厂开工率回升明显，开工率为30%，炼厂利润有所回升，市场供应量提高。库存方面，受开工率不足的影响，进入五月以来，国内沥青库存率持续走低，截至7月6日全国沥青炼厂库存率仅为33%左右，若供应持续不足，库存压力或增大。进口方面，受成本端影响，进口沥青价格稳中有升，致使进口沥青人民币完税价格居高不下且资源量较为紧张。近期受天气和资金影响，需求释放缓慢。

燃料油：

周二夜间，原油走势偏弱，燃料油价格跟随下挫，主力合约2209收2991元/吨，下跌269元/吨，跌幅8.25%。近期焦化、催化裂化装置利润持续走低，影响燃料油价格。部分炼厂仍在进行停产检修，但目前需求整体平淡，出口情况较为稳定。国际宏观悲观情绪持续蔓延，对经济衰退预期加剧，经济衰退毕竟影响全球商品流通，航运业受挫明显，从而影响燃料油的使用，利空燃油价格。

甲醇：

夜盘甲醇期货主力MA2209合约收盘2325元/吨，较上一交易日跌幅1%，减仓16万手，持仓101万手。外盘方面，远月到港的非伊甲醇船货参考商谈在288-300美元/吨，远月到港的伊朗船货参考商谈在+3.5-4.5%。目前国内甲醇需求较为疲弱，终端和下游工厂拿货行为谨慎，而供应方面压力不减，基本面偏弱。

PTA：

周二夜盘TA2209收跌5.18%。福海创停车检修，PTA负荷下降，终端织造需求淡季，下游聚酯工厂减产，基本面供需双弱，但PTA低库存现实下支撑基差强势。海外经济衰退担忧犹在，隔夜油价大幅下挫，PTA成本松动下行，加工费中性偏高。

聚烯烃：

周二夜盘塑料2209收跌0.37%、PP2209收跌0.42%。当前国内检修较多，进口量维持低位，供应压力暂时不大，下游需求改善乏力，开工负荷偏低，工厂原料采购意愿不足，基本面维持供需双弱格局。短期全球宏观环境多变，国内疫情扰动犹存，商品市场整体弱势，聚烯烃跟随大势走弱，关注油价及宏观情绪变化。

（来源：东方汇金期货）