炉料价格下行趋势明显 硅铁盘面走弱压力加剧

7月14日，硅铁期货主力合约开盘报7666元，今日盘中最高触及7698元，最低下探7444元；截止收盘，硅铁主力跌幅达2.18%，报7448元。

【行情复盘】

7月13日，硅铁期货主力合约收跌2.94%至7650元，当日最高价报7782元，最低价报7518元，持仓量：+6,967手至159,119手，成交量：203,301手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持2,295手至102,629手，空头合计增持3,229手至102,153手。据统计，硅铁期货主力合约持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

1、方正中期期货：进一步回落空间有限

硅铁近期价格的弱势主因其自身供需结构仍无明显改善。硅铁厂家虽有一定的减产意愿，但减产幅度不明显，实际产量仍处于历史绝对高位。但上周硅铁供给端收缩力度增强。下游钢厂继续减产，炉料端价格集体承压。本轮主流大厂对硅铁的钢招采量出现环比增加，钢厂端实际需求好于预期，一定程度上扭转了前期的悲观情绪。随着新一轮钢招需求释放，硅铁供强需弱的矛盾将有所缓解。金属镁需求当前处于季节性淡季，镁价走势疲弱。6月汽车销量进一步恢复，75硅铁后续需求有望回暖。主流大厂7月钢招价格报8200元/吨，环比下降1400元/吨，将对短期现货市场价格形成指引，进一步回落空间有限。

2、国泰君安期货：终端低需求传导，硅铁宽幅震荡

硅铁供需矛盾不足，终端需求反馈和板块情绪施压成了双硅价格运行的重要驱动。当前硅铁面临供需双减的产业格局，且供给减速大于需求减速，但是，考虑到双硅绝对供需仍然宽松且产业库存处高位，产业矛盾的向上驱动稍显不足。双硅的主要炉料近期均有明显的价格下行趋势，给双硅估值让渡了一定的空间。近期多数商品板块共振下行也加剧了双硅的走弱压力。从预期来看，下游钢厂强制减产尚未落地，短期双硅需求仍有增量反复的可能；双硅炉料受自身的产业现况支撑，短期继续深跌的空间有限，估值下行空间对应受限。