现货市场持续疲弱 液化石油气不改弱势震荡格局

7月20日，液化石油气期货主力合约开盘报5375元，今日盘中最高触及5450元，最低下探5276元，截止目前，液化石油气主力跌幅超2%。

【行情回顾】

7月19日，液化石油气期货主力合约收涨1.67%至5420元，当日最高价报5533元，最低价报5394元，持仓量：-8,302手至35,447手，成交量：114,743手。

持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4,122手至27,058手，空头合计减持5,020手至25,129手。据统计液化石油气期货主力合约持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

德国方面表示，将至少等到下周一，以确定俄罗斯是否切断了北溪一号的天然气供应，这条管道的维护工作将在几天后完成。这将推迟德国政府应对危机的任何政策举措。这场危机已持续数周，并正在威胁德国经济。

奥地利智库AIES主管：俄罗斯通过冻结北溪-1的天然气供应，加剧了对欧洲的大宗商品战争。

日本最大的钢铁公司新日本制铁公司购买了一艘液化天然气油轮，将于今年9月交付。据悉，该交易的总价格或将在1.32亿-1.35亿美元之间，使其成为日本历史上最昂贵的液化天然气购买交易。

7月18日，8月份沙特CP预期，丙烷689美元/吨，较上一交易涨20美元/吨；丁烷679美元/吨，较上一交易日涨10美元/吨。9月份沙特CP预测，丙烷691美元/吨，较上一交易涨21元/吨；丁烷681美元/吨，较上一交易日涨11元/吨。

7月19日现货市场稳中偏强运行，广州石化民用气出厂价上涨30元/吨至5598元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在5600元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在6400元/吨。

【机构观点】

1、国泰君安期货：LPG以低位震荡为主

当前主导盘面的主要逻辑仍是外盘油价交易衰退下的成本坍塌。过去一周外盘油价大幅下跌，对于PG盘面形成了巨大的压力，但盘面下方支撑仍然较为明确，且估值偏低下，PG较其他油品品种相对较为坚挺。但国内基本面来看，当前化工需求随着PDH装置的回归有所好转，但燃烧需求方面终端需求仍然疲软，但上游供应不多，无库存压力，因此并无深跌空间。整体来看，当前盘面支撑仍然较为明确，预计以低位震荡为主。

2、方正中期期货：LPG期价追随原油走势

整体而言，原油价格的走强短期对期价有一定支撑，从季节性角度来看，当前属于民用气需求淡季，民用气需求整体偏弱，工业需求整体较为稳定，期价更多还是追随原油走势。

3、南华期货：LPG弱势震荡格局未变

油价小涨，但成品油裂解继续下滑，API汽油累库，汽油需求不及预期的情形在持续，预期油价反弹力度有限，对LPG利多持续性有限。下半年丙烷基本面偏强的预期仍在继续增强，上周丙烷累库幅度超预期，关注今晚EIA丙烷库存数据。整体来看，LPG现货市场疲弱在持续，市场预期继续边际好转，体现为EIA继续下调年内美国丙烷库存预期及民用需求最差的时点逐步过去。三季度丙烷与原油比价逐步季节性回升，多PG空原油的对冲策略仍可持续交易。单边上，考虑到三季度原油市场脆弱性在增加，对LPG单边形成压力，LPG重心也将逐步回落。