本周棕榈油库存大幅上升 供应偏紧局面或逐步缓解

消息面

据外媒报道，有行业分析师称，预计受印尼政府的棕榈油出口加速计划推动，该国今年下半年棕榈油出口量料较上半年数量大幅攀升逾60%。该国推动棕榈油出口增加，旨在削减处于高位的棕榈油库存。

代表棕榈油业者利益的印尼棕榈油协会主席Sahat Sinaga称，预计下半年，该国料出口发运棕榈油1730万吨，高于上半年的1070万吨，但预计下半年的出口量仍将低于市场预期，因该国自4月晚期开始执行了三周的棕榈油出口禁令和其他限制出口的措施。随着棕榈油供应增加，国际棕榈油价格承压，这可能有助于缓解全球食品价格上涨压力。

据外媒报道，知名行业分析师Dorab Mistry表示，受印尼供应激增的拖累，棕榈油价格可能扩大跌势，到9月预计将重挫逾20%，至3000马币/吨。

Godrej International Ltd主管在周二的采访中称，最大出口国印尼的库存已经大幅增至1000万吨，并且在8月份将继续增加，由于产量高企，之后在9月将企稳在900-1000万吨左右。今年5月Dorab Mistry曾成功预测价格将出现下跌，当时他就表示，印尼放松其出口禁令只是时间问题。棕榈油价格的持续下跌或有助于缓解全球食品通胀，5-6月份，全球食品通胀率触及高位。Dorab Mistryi已经从事棕榈油行业逾四十年。

机构观点

国泰君安期货：

目前产地棕榈油基本面仍为印尼有库容压力、预期马来西亚持续累库的偏空局面，印尼的基本面和政策利空市场已经交易比较充分，只是在等待其国内库存压力缓解；但是马来的累库压力目前仍然还不太确定，且未被完全计价。

上海中期期货：

供应方面，印尼宣布暂停向马来派遣劳工，当前马来西亚劳工紧缺局面依然严峻，马棕产量担忧上升；消费方面，马棕出口受到印尼出口的冲击，7月上中旬马棕出口小幅走弱。

此外，印尼政府计划从7月20日起实施B35生柴计划，并取消200美元/吨的棕榈油出口税至八月末，以上措施将刺激棕榈油采购及消费增加，印尼或开启降库，供应压力逐步缓解。

国内方面，随着棕榈油集中到港，本周棕榈油库存大幅上升。国内棕榈油套盘利润有所改善，7-9月买船增加，供应偏紧局面或逐步缓解。建议暂且观望。