日度屠宰量继续下滑 生猪价格或难以深跌

9月28日，生猪期货主力合约开盘报22420元，今日盘中最高触及22480元，最低下探22135元；截止早盘收盘，生猪主力涨幅达1.22%，报22345元。

【行情复盘】

9月27日，生猪期货主力合约收涨2.35%至22410元，当日最高价报22445元，最低价报21670元，持仓量：-2,660手至41,667手，成交量：22,419手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持1,327手至23,900手，空头合计减持1,160手至27,070手。据统计生猪期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2022年第38周，16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤31.17元，环比上涨1.8%，同比上涨90.9%，较上周扩大13.0个百分点。宰后均重91.03公斤，同比增3.4%。本周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比小幅上涨。受冬季腌腊及春节之前需求增加的预期影响，周内养殖端看涨情绪较高，散养户出栏生猪的数量减少，规模养殖场已出栏猪源部分重新回圈二次增重，导致生猪实际供应量减少，支撑生猪及猪肉价格上涨；目前终端消费需求仍较疲软，屠宰企业高价猪肉销售不畅，多数区域猪肉价格涨幅有限。

【机构观点】

1、银河期货：季节性偏紧缺情况可能仍存，难以支持猪价深跌

考虑到当前国内现货和期货单日涨跌几乎无太多联动性的情况，我们认为近期生猪期货可能重新走出相对独立的行情。此前猪价的下跌在于市场集中交易二次育肥以及抛储带来的不利影响，但一段时间内压栏与提前出栏带来的供应差别并不大，主要影响在于节奏，当前市场标肥价差继续倒挂，二次育肥可能更多用于满足后期的腌腊备货需求，四季度季节性偏紧缺的情况可能仍然存在，难以支持猪价深跌，在此背景下，预计本轮二次育肥结束后，盘面可能重新交易现货逻辑。

2、广州期货：预计生猪期价短期或继续震荡运行

对于生猪而言，中期能繁母猪存栏2021年5-6月自高点回落，今年5月才出现环比回升，根据滞后10个月推算，对应明年3月之后生猪出栏才会增加，再加上市场对下半年节气需求仍有期待，中期猪价仍有望偏强运行；短期涌益咨询数据显示节后生猪日度屠宰量继续环比小幅下滑，表明市场缩量挺价心态较为明显，这应该主要源于即将到来的国庆长假，现货坚挺对期价特别是近月合约构成支撑，但考虑到国庆节后需求季节性回落，叠加近期国家和地方抛储调控意向，亦将抑制上方空间。在这种情况下，预计期价短期或继续震荡运行。