美湾原油暂时减产 油价高波动特征延续

9月29日，国内期市原油系商品期货强势领涨。其中，低硫燃料油主力合约涨超4%，SC原油、石油沥青主力合约涨超3%，燃料油主力合约涨超2%，液化石油气主力合约涨超1%。

从原油盘面上看：SC原油期货主力合约开盘报620.5元，今日盘中最高触及637.8元，最低下探616.9元，截止目前，SC原油主力涨幅达3.33%附近。

从国外能源市场上看：

宏观消息速递：

根据美国达拉斯联储最新能源调查报告，由于经济衰退风险对市场造成压力，页岩油行业的高管们在过去三个月大幅调低了油价预期。根据达拉斯联储银行的季度能源调查，美国油价到年底时将低于每桶100美元，在今年7月至9月期间，其平均价格为每桶85.49美元。在本次的季度调查中，数量最多的受访者预计西德克萨斯中质油（WTI）将跌至80美元/桶的价格区间，这与上一季度的调查形成鲜明对比，当时数量最多的受访者预计年底时油价将高于每桶100美元。

费氏全球能源咨询公司在一份报告中表示，由于全球库存增加，油市在未来几个月继续面临下行压力，除非欧佩克+减产，否则石油可能在2023年上半年陷入期货溢价。鉴于欧佩克+成员国近期支持支撑油价的声明，欧佩克+很可能在第四季度减产。随着对全球经济衰退的担忧加剧，市场情绪变得悲观。各央行加息和美元走强对油价都是不利因素。此外，几乎没有迹象表明，欧盟12月初对俄罗斯的原油进口禁令会引发进一步的贸易摩擦。欧洲将能够安全度过即将到来的冬天，而不会遭受严重的能源危机。这意味着对油价的支持将减少，因为人们从天然气转向使用石油的数量可能比预期的要少。

机构观点：

西部期货认为，欧盟宣布对俄罗斯启动第八轮制裁，飓风伊恩导致美湾原油暂时减产，叠加美国商业原油库存下降，国际油价强劲反弹。目前通胀压力下全球经济增长承压，需求预期变动是年内主要交易变量，美联储加息落地，后期加息步伐延续，美元走强，经济将持续承压。而欧佩克协议减产达成，10月会议或提议再度减产100万桶/天，叠加俄乌冲突加剧，能源危机依然存在，供给端仍有底部支撑，短期超跌后或有修复，震荡偏弱，高波动特征依然延续。

建信期货表示，供应端，俄罗斯局部动员一度抬升地缘溢价，但尚未影响到俄罗斯油气生产，影响有限。此外，欧盟近期对俄罗斯煤炭行业制裁有所松动，也使得市场担忧欧盟对俄原油、成品油行业的制裁力度。需求端，美联储加息力度符合市场预期，但向市场传递了后期可能会继续激进加息的可能性，CME美联储观察预计11月继续加息75bp的可能性高达70%，12月加息50bp概率高达70%，美联储后期持续加息可能持续施压原油需求，拖累油价表现。从最新预测开看飓风IAN运行路径偏东，对美湾的影响可能小于预期。短期预计油价震荡偏弱运行。

国投安信期货指出，美元回调对油价支撑明显，随着俄乌局势博弈持续以及欧盟对俄油禁运豁免于年末到期，关注重点将逐步重回供应端，欧佩克+近年来产量政策相对稳定，主要是根据供需评估进行逆周期调节，短期内产量大幅逆转的可能性不大，供应端关注核心在于若伊朗及俄罗斯产量持续因制裁受到压制，明年供应紧张预期难以缓解，前期下跌过程中月差相对稳定，供需面利空较为有限，关注美元涨势放缓后的油价反弹。