热卷供给弹性较低 卷螺价差有所收窄

10月11日，热卷期货主力合约开盘报3886元，今日盘中最高触及3904元，最低下探3780元；截止早盘收盘，热卷主力跌幅达2.21%，报3803元。

【行情复盘】

10月10日，上海热轧卷板价格小幅上涨。主力合约2301，以3886元/吨收盘，上涨23元，涨幅为0.60%。

全部合约成交413655手，持仓量增加26817手至1094755手。主力合约成交338897手，持仓量增加24714手至811497手。

【机构观点】

1、南华期货：预计热卷价格小幅补涨

目前热卷价格主要受到成本抬升支撑。订单刚需成交为主，交投氛围一般。华南市场今年新增投入热卷资源较多，压制南方价格，南北价差持续低位维持，北材南下的条件并不具备。尽管目前热卷厂亏损较大，但由于新产能和企业性质的原因，供给弹性较低，上周产量仍在增加。虽然市场有限产信息，但影响较为短期，高炉并不停产，钢厂仍将维持高铁水生产，因此钢价受到成本抬升为主。预计热卷价格小幅补涨为主，由于供给弹性低的原因卷螺差的扩大压力较大。

2、上海中期期货：短期热卷市场或将震荡运行

产量方面，热轧产量较上周大幅下降2.8%至299.77万吨。库存方面，上周钢厂库存小幅减少2.92万吨至80.26万吨，本周钢厂库存小幅下降，主要增幅地区是东北地区，主要降幅地区是华中地区，东北地区出库缓慢稍有累库，华中地区则是前期钢厂供给减量，近期加速发货导致厂库稍有下降。社会库存小幅减少8.31万吨至231.93万吨。板材消费环比增幅0.9%，明显弱于螺纹钢，导致卷螺价差有所收窄。节前备库体量或比上周表现更明显，去库幅度会有扩张，供应端将继续维持微增表现，进而促使整体消费环比有创新高的预期。国庆前市场情绪或仍表现相对积极，对钢价有一定支撑。短期热卷市场或将震荡运行为主。