焦煤进口增加预期强烈 矿端高利润或引来打击

10月12日，焦煤期货主力合约开盘报2195.0元，今日盘中最高触及2197.0元，最低下探2101.0元；截止早盘收盘，焦煤主力跌幅达2.92%，报2130.5元。

【行情回顾】

10月11日，焦煤期货主力合约收跌0.53%至2176元，当日最高价报2233元，最低价报2163.5元，持仓量：+64手至64,780手，成交量：46,166手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持583手至38,869手，空头合计增持485手至37,730手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多减空增局面。

【市场消息】

山西省现有炼焦煤煤矿产能约6亿吨，调研统计10月已停产与有停产计划的煤矿共34座，产能共计5485万吨，占比9.1%。剔除前期已停产煤矿，本月新增停产检修及有停产计划煤矿19座，产能共计3115万吨。整体来看，山西地区炼焦煤矿中有相当一部分会有停产或者有停产预期，除煤矿因地质原因的客观原因之外，重大会议的影响仍是主要原因，停产时间一般不会超过15天，影响区域多集中在吕梁柳林与临汾蒲县等地。届时骨干煤种主焦煤、肥煤短缺将不可避免。而因疫情而停产煤矿数量较少，影响主要集中在运输方面，山西等地已有多个高速路口封闭，多地已开始限制山西运煤车进入。（Mysteel）

据Mysteel，10月12日晨间蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。甘其毛都口岸监管区连续多周去库，通关车数有望维持在700车上下。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1700元/吨，蒙5#精煤2070；策克口岸：马克A1300，马克西1350，欧斯克A1100，欧斯克A+1300，欧斯克B1200，南戈壁A1000，南戈壁A-850，南戈壁B790；满都拉口岸：主焦精煤1700，1/3焦原煤1300；二连浩特口岸：蒙5#原煤1700；均口岸货场提货含税现金价。11日三大主要口岸总通关车数较上周同期增96车。

【机构观点】

1、申银万国期货：焦煤现货表现坚挺

从季节性出发，4季度采暖季对整体碳元素的需求有一定支撑，炼焦煤部分边界煤种也存在向保供倾斜的可能，叠加传统的年底安检，内产供给端的扰动或将一直存在。目前240万吨左右的铁水供给水平也给碳元素的需求端带来了较强的支撑。价格趋势上依然跟随成材，警惕成材供需两弱格局带来的价格压力，且在终端需求证伪引发负反馈的环境下，煤矿端集中的高利润或将引来资金层面的重点打击。但目前焦煤现货表现坚挺，在黑色中相对偏强。

2、西南期货：炼焦利润转负不利焦煤需求

主产地炼焦煤现货价格稳中偏强，焦煤主力基差为负，现货呈贴水状态。供应端，洗煤厂开工率下滑，洗煤厂原煤库存减少、精煤库存减少，下游采购积极，国庆节及重大事件时点使得下游存在补库需求。进口方面，蒙古、俄罗斯及加大拿等国焦煤进口好转，后期进口量继续增加的预期强烈，增加国内供给，对市场形成压力。炼焦煤综合库存增加，炼焦企业采购积极。分主体，独立焦企库存增加，钢厂库存微增，港口库存下降。需求端，独立焦企开工率自高点回落，炼焦利润转负不利焦煤需求。