热卷短期产量上升较快 企业库存压力增大

【行情复盘】

期货市场：热卷期货冲高回落，2301合约日内跌0.88%。夜盘低开高走。

现货市场：日内天津热卷主流报价3860元/吨，低合金加价150元/吨。现货弱稳运行，成交乏力。

【重要资讯】

9月小松挖机开工小时数101小时，环比增3.2%。

中汽协：9月份汽车销量261万辆，同比增长25.7%；1-9月累计销量1947万辆，同比增长4.4%。9月汽车企业出口30.1万辆，环比下降2.6%，同比增长73.9%。

水利部：1-9月全国完成水利投资8236亿，同比增64.1%。

【交易策略】

10月热卷供需不确定性增加，环保政策影响加大。美国通胀超预期，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。

8月粗钢产量环比增加3%，9月惯性复产，10月仍有复产，但利润偏低，产量增量短期相对有限。板材厂周产量连续增加，需求节前节后有所摆动，库存小幅增加，企业库存压力增大，高频表观需求环比小幅走强。

经济数据旺季环比转好，但整体景气度回升幅度有限，旺季预期不宜过高。技术上，热卷主力01合约结构上构筑3550-4050区间，小周期创9月新高后重回区间。

操作上，暂以区间思路看待，等待给出钢厂一定利润后中线空单再入场，短期仍未脱离区间，虽然钢企利润不佳，但短期产量上升较快，入场正套离场观望。房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量上升较快，需求存在不确定性，热卷正套等待机会。

（来源：方正中期期货）