高强度施工或难持续 螺纹钢重心震荡向下

10月17日，螺纹钢期货主力合约开盘报3758元，今日盘中最高触及3763元，最低下探3655元；截止目前，螺纹钢主力跌幅超2%。

【行情复盘】

10月14日，上海螺纹钢价格小幅上涨。主力合约2301，以3759元/吨收盘，上涨13元，涨幅为0.35%。

全部合约成交1867092手，持仓量减少30189手至2518407手。主力合约成交1352892手，持仓量减少36360手至1633530手。

【机构观点】

1、中信建投期货：螺纹钢衰退交易主线不容小觑

产业方面，供给端，建材和板材供给端节奏分化，钢厂生产存在下行风险；需求端，本周五大品种钢材需求还未恢复到节前水平，高强度施工维持时间难以贯穿整个四季度；库存端，建材去库而板材连续两周垒库。总体而言，10月份本是钢材需求释放的节点，目前关键问题在于疫情扰动及下游的需求兑现力度，中长期的衰退交易主线仍不容小觑。

2、广州期货：螺纹钢价格向上压力较大

短期逻辑，围绕产业链利润分配博弈，成材需求或偏稳，高位铁水持续偏久，钢价向上压力较大。但向下或需减产驱动下游让利，补库结束后，短期原料供应受疫情扰动，后续或通过减产驱动成本重心向下，整体仍在产业链上下游博弈中。中期逻辑，关注12月中央经济工作会议，冬储预期博弈。目前地产无明显好转，基建支撑需求，需求将季节性向下，钢价重心震荡向下。在12月份冬储时期，若无政策预期，则弱现实下保产量导致冬储压力较大，01合约价格底部博弈。若政策形成强预期，则在市场目前谨慎态度下，各环节低库存，叠加若产量出现调节，总量需求矛盾则不突出，则博弈重心转为明年经济预期，01合约或将反弹。