能化市场：沥青高供应情况或持续 甲醇期价驱动偏弱运行

【原油】

周一油价冲高后回落，其中WTI11月合约收盘下跌0.15美元至85.46美元/桶，跌幅为0.18%。布伦特12月合约收盘下跌0.01美元至91.62美元/桶，跌幅为0.01%。SC2212以668.7元/桶收盘，下跌2.1元/桶，跌幅为0.31%。EIA周一在钻井生产力报告中称，美国最大的页岩油盆地得克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地Permian原油产量11月将增加约5万桶/日，达到创纪录的545.3万桶/日。EIA预计，11月美国原油产量将增加约10.4万桶/日，至910.5万桶/日，为2020年3月以来的最高水平。阿联酋表示，它完全支持沙特维护能源稳定和安全的努力。WAM报道，阿联酋还补充说，它支持沙特外交部关于OPEC最新决定的声明，并拒绝将其政治化。从油市来看，缺乏重要信息的驱动，担忧美联储会在更长时间内延续加息抑制通胀，油价窄幅震荡为主。

【燃料油】

周一，上期所燃料油主力合约FU2301收跌2.22%，报2646元/吨；低硫燃料油主力合约LU2212收跌0.79%，报4743元/吨。从基本面来看，低硫燃料油市场基本面维持平衡，高硫燃料油市场继续承压。近期高、低硫燃料油的下跌主要源于国际油价的连续走弱和燃料油自身供应压力的增加。持续充足的供应给亚洲高硫燃料油市场带来压力，而亚洲低硫市场受到进口套利船货减少的支撑表现较高硫稍强。短期内高硫或将延续弱于低硫运行的状态。

【沥青】

周一，上期所沥青主力合约BU2212收跌1.08%，报3955元/吨。国庆假期之后，北方地区受冷空气影响，部分下游终端赶工需求结束，节后需求相对平淡。从目前的地炼生产计划来看，高供应情况或持续到12月上旬。供应虽持续高位，但库存率不足25%，对于炼厂而言库存压力相对较低。短期来看，沥青供应维持高位运行为主，天气尚可对于施工或有一定的支撑，短期国内沥青供需维持相对平淡状态，后期持续关注供应端的增量。 

【聚酯】

周一TA2301合约收盘在5418元/吨，跌幅为1.63%；部分PTA装置降负，但也有个别装置提负，PTA整体负荷波动不大。华东两套共计720万吨PTA装置周末降负至7~8成，恢复时间待跟踪。华南一套450万吨PTA装置上周末提负，目前在8成附近，该装置前期5成负荷。华南一套200万吨PTA装置上周末降负至8成，预计近期恢复。在疫情影响下，市场局部物流效益下降，聚酯工厂买气略有回升，基差表现偏强，现货成交价格区间在5990~6050元/吨，主港主流货源基差在01+610元/吨。EG2301合约收盘在4015元/吨，跌幅为1.42%，现货成交多围绕3980-4040元/吨。装置方面，宁波一套80万吨/年的MEG装置计划于12月15日起停车检修，预计时长在一个月左右，国内开工率回升至58%偏上，后续国内负荷提升有限。终端需求呈现分化，江浙涤丝产销局部放量，平均估算在7成略偏上。当下聚酯需求仍有一定韧性，对原料采购尚能维持，不过在产品库存压力高企的背景下，期价整体运行将偏弱。 

【橡胶】

昨日天然橡胶期货窄幅震荡，截至日盘收盘沪胶主力RU2301上涨10元至12840元/吨，NR主力下跌30元至9700元/吨。昨日上海全乳胶11900（+0），全乳-RU2301价差-940（-10），人民币混合11100（-50），人混-RU2301价差-1740（-60）。供应端，国内海南地区受台风影响未来三天多降水，影响割胶进度，原料价格上涨预期。需求端，全钢胎开工率恢复至国庆前水平，半钢胎开工率尚可，但继续抬升空间有限。汽车产销较上月均有所回落，反应终端需求改善有限。价格方面，RU01-05价差回归负值，价差回归contango结构。供增需弱基本面无明显改善，市场心态少上涨预期，预计天胶盘面震荡运行。

【甲醇】

现货价格整体重心下移，其中内地上周呈现累库，多地疫情持续影响，局部运输受限影响，内蒙古新建装置释放预期下，预计内地甲醇市场偏弱为主，局部或继续下调，因成本端、环保等导致的装置开停需进一步跟进。港口方面，华东现货价格在2800-2890元/吨，较盘面仍有较大升水。周一夜盘MA2301合约收盘在2656元/吨，短期期价驱动偏弱运行。

（来源：光大期货）