供增需弱格局难改善 橡胶价格进一步筑底

10月20日，橡胶期货主力合约开盘报12620元/吨，今日盘中最高触及12625元/吨，最低下探12370元/吨；截止早盘收盘，橡胶主力跌幅达2.52%，暂报12380元/吨。

【行情复盘】

10月19日，上海天然橡胶价格小幅下跌。主力合约2301，以12655元/吨收盘，下跌30元，跌幅为0.24%。当日14:30，东京天胶基准合约价格上涨0.57%，以228.0日元/公斤收盘，涨幅大于上海市场。

全部合约成交200257手，持仓量增加1026手至275279手。主力合约成交166168手，持仓量减少922手至165142手。

【机构观点】

1、格林大华期货：预计天胶短期以震荡调整为主

全球天然橡胶主产区降雨量周环比小幅增加维持偏高水平，未来两周天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期整体降低，对割胶工作影响减弱。需求方面，国内下游轮胎厂当前多数半钢胎企业开工维持高位水平，以降低生产成本压力。当前企业维持常规走货，外贸出货尚可，内销市场偏弱，但由于排产原因，部分企业存型号短缺现象，整体库存较为充足。市场对于经济衰退仍存担忧，伴随国内公共卫生时间多点散发，天胶市场运行略显乏力。东南亚主产区割胶受天气影响逐渐减弱，原料收购价格短期存在支撑，但供增需弱格局难有明显改善，预计天胶短期以震荡调整为主。

2、弘业期货：沪胶或将维持企稳格局

节前沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下金九银十需求恢复也是重要基本面支持因素，过节期间，外盘日胶继续呈现反弹回升态势，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，节后回来沪胶一度出现补涨，但之后回吐涨幅，显示了基本面的弱势，总体上沪胶或将继续维持前期企稳格局，进一步促进胶价筑底。