沥青：需求略显平淡 供需预期偏弱

【现货方面】

10月20日，国内沥青市场均价为4658元/吨，与上日持平，虽然终端需求表现一般，不过原油价格止跌反弹，对沥青价格有一定支撑，今日炼厂以及贸易商出货价稳定。

【开工方面】

截至10月21日当周，全国炼厂开工率环比+0.24%至43.43%，同比+4.43%；东北地区开工率环比0.68%为28.24%，山东地区开工率环比-1.93%为53.32%，华北华中地区开工率环比+8.46%为46.09%，长三角地区开工率环比-6.36%为38.18%，华南西南地区开工率环比+8.13%为43.17%。

【库存方面】

截至10月21日当周，炼厂库存率环比+0.90%至30.38%，同比-21.62%；东北地区炼厂库存率环比+0.37%至22.06%，华北山东地区环比+0.76%至33.81%，华南地区环比+0.87%为21.25%，长三角地区环比+3.26%至26.82%。社会库存率则环比-1.16%至15.84%，同比-23.63%。

【行情展望】

当前沥青炼厂综合利润表现尚可，沥青供应持稳为主；需求方面受北方寒冷天气和疫情因素限制，终端需求不温不火略显平淡，需求环比有所减弱。整体而言，沥青供应充足，刚需逐渐减弱的背景下，沥青后期或有累库预期，沥青后续或震荡偏弱运行，但低库存仍对盘面有一定支撑，建议短期谨慎偏空策略为主。

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