海外柴油市场维持坚挺 低硫上涨空间有限

10月21日，截止目前，燃料油期货主力合约现跌2.55%至2673.00元/吨，最高报价2784.00元/吨，最低报价2668.00元/吨。

行情回顾：

10月20日，燃料油期货主力合约收涨5.6%至2790元/吨，当日最高价报2807元/吨，最低价报2686元/吨，持仓量：-62592手至512344手，成交量：880169手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持8586手至297676手，空头合计减持34584手至357646手。据统计燃料油期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点

1、华泰期货：

当前海外柴油市场维持坚挺，新加坡10ppm柴油裂解价差延续震荡偏强走势，对低硫燃料油价差依然处于历史高位区间（超过350美元/吨）。在此背景下部分低硫油组分将被分流到柴油端，从而抑制低硫燃料油的供应增长。

整体来看，柴油市场的结构性支撑因素仍然存在，但在我国成品油出口增加、以及国际天然气价格显著回落的背景下，秋检期结束后市场或面临一定压制因素。因此，未来需要注意柴油端价格松动对低硫燃料油的潜在影响，但短期而言，低硫燃料油市场结构仍受到支撑，暂时没有明显的转弱迹象。

2、建信期货：

收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差 1983 元。现货价格方面，10月19日舟山地区保税船用高硫 380CST 燃料油供船价 410.0-415.0 美元/吨；低硫燃料油供船价格在 710.0-715.0 美元/吨，MGO 船供油价格在1070.0-1080.0 美元/吨。

燃料油自身来看，高硫方面俄罗斯资源出口仍然较为充沛，而另一方面发电采购则逐步减少。低硫端受到我国成品油、低硫出口配额大幅增长以及欧洲天然气价格中枢回落的双重利空，后期低硫上涨空间可能较为有限。