库存减量明显+交投持续改善 沪铝上方压力仍存

10月25日，沪铝期货主力合约开盘报18465元/吨，今日盘中最高触及18620元/吨，最低下探18420元/吨；截止收盘，沪铝主力跌幅达0.35%，报18530元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铝今日开盘报2180美元/吨，最高价报2198美元/吨，最低价报2164.5美元/吨，现报2165.5美元/吨。

【行业要闻】

欧洲铝消费者联合会（FACE）、德国联邦经济发展和对外贸易协会（BWA）、意大利铸造设备生产供应厂商协会（Amafond）、意大利钢材经销商协会（Assofermet）、以及意大利铸造协会（Assofond）发表了联合声明。该声明要求欧盟当局不要对俄罗斯铝实施禁令，因为相应的制裁可能导致数千家欧洲公司倒闭。（路透）

据海关总署统计，2022年9月中国铝土矿进口821.39万吨，环比下降22.44%。自几内亚进口414.86万吨，环比下降33.70%；自澳大利亚进口270.56万吨，环比下降4.30%；自印度尼西亚进口87.93万吨，环比下降45.39%。2022年1-9月中国铝土矿累积进口9476.39万吨，同比增加9.50%。

【机构观点】

广发期货分析认为，川渝地区因事故、限电影响电解铝减停产近100万吨，短期全部复产可能较小，云南地区水库水位低于去年同期，或压减负荷30%以上，减产产能150万吨。同时，美国国债收益率倒挂，当前仍处于衰退周期，下游需求疲弱。成本上，氧化铝进入高投产阶段，但由于原料成本上升价格坚挺。虽全年电解铝大幅投产，但如价格下行，炼厂利润下滑，部分炼厂利润倒挂，关注成本支撑。能源危机仍然存在，对价格形成一定支撑。

华联期货指出，消息方面，海关总署最新数据显示，2022年9月，中国出口未锻轧铝及铝材49.59万吨，同比增长0.8%；1-9月累计出口519.70万吨，同比增长27.8%。行业方面，当前运输环节影响主流消费地到货情况，库存减量明显，现货市场供应偏紧，交投持续改善。预计库存有望延续下降，对铝价有明显支撑。不过目前氧化铝价格持续下滑，电解铝成本支撑减弱。同时电解铝仓库库存和在途库存有所增加，后续运输改善将有大量货源抵达消费地，因此铝价上方压力仍存。