钢厂整体盈利情况较差 钢厂利润压制铁矿石价格

北京时间10月28日，国内期市黑色金属集体下跌，铁矿石主力跌逾4%。

截止目前，铁矿石主力下跌4.87%，报624.5元；热卷主力下跌3.02%，报3530.00元；不锈钢主力下跌2.89%，报16800.00元；螺纹钢主力下跌2.81%，报3490.00元；线材主力下跌2.16%，报4220.00元。

消息面

截至10月28日收盘，钢厂的螺纹钢盘面利润为49.36元/吨，较上个交易日增加3.2元。

Mysteel分析指出，随着不锈钢市场“金九银十”的到来，下游需求有所恢复，9月开始不锈钢社会库存持续降库。据调研，截止10月20日，全国主流市场不锈钢社会库存总量69.86万吨，环比8月底下降20.37%。 另一方面，虽个别主流钢厂表示受原料端供应影响增量不及预期，但在传统的“金九银十”预期以及11月主流钢厂300系期货订单较好的情况下，10月300系粗钢排产仍将有所增加。

据Mysteel调研结果显示，本周136家独立硅铁企业开工率增加微增0.02%至44.08%，日均产量大15851吨，较上期增加70吨，均处于3个半月高位。

10月28日铁矿石日照港口现货报价平稳，现PB粉61.5%报675稳，纽曼粉62.5%报694稳，金布巴粉60.5%报650稳，罗伊山粉61%报650稳，卡粉65%报781稳，超特粉56.5%报581稳（元/湿吨）。基差方面（2301合约）：与27日收盘价对比，日照港澳大利亚PB粉矿（车板价，61.5%）（换算干湿后）现货升水90.2。

中国钢铁工业协会副会长骆铁军会见中国煤炭工业协会纪委书记、副秘书长张宏一行，双方一致认为，钢铁和煤炭作为重要的基础性原料行业，要促进产业链供应链安全和稳定，要继续在钢铁和焦煤领域实施“年度定量、季度定价”的中长期合同机制。

机构观点

东证期货分析认为，当前钢厂整体盈利情况较差，部分地区已经小幅亏损，但尚未亏到现金成本，考虑实际需求在当下仍能延续，螺纹表需短期维持320万吨/周，钢厂成材出货尚无明显压力。铁水每周产量235万—240万吨，对应铁矿石库存压力也不大，预计成材、铁矿石库存在未来两周压力都不明显。不过，市场更担心的是即将来临的冬季，地产需求趋势性萎缩，下游整体对未来需求信心不足，钢厂面对冬季库存考验，或在今年12月至明年2月主动减产降低成材和原料库存。

申银万国期货点评铁矿石：今日铁矿主力合约盘面大幅下跌，盘中跌幅接近5%。基本面而言，海外在钢厂亏损，终端需求走弱的背景下，生铁产量进一步下降，一定程度上也将加剧后期潜在铁元素向国内倾斜的压力。与此同时，国内铁水产量近期也开始见顶回落，铁矿需求端的情况不容乐观。供给端澳巴与非主流发货量劈叉，全球总发运量有所下降，4季度供需两弱的格局较为明确，虽然铁矿中下游库存偏低，但在买方逻辑主导的市场下，钢厂利润将始终对铁矿产生压制。4季度国内和海外的终端需求预计均不会有较大起色，成材供需双缩、利润偏低的环境下，铁矿将随时面临负反馈的风险，中期价格仍以偏空思路对待。

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