印尼levy重启或临近 棕榈油盘面进口倒挂严重

11月9日，棕榈油期货主力合约开盘报8502元/吨，今日盘中最高触及8558元/吨，最低下探8316元/吨；截止目前，棕榈油主力跌幅近2%。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报4366.00令吉/公吨；截至目前，最高价报4403.00令吉/公吨，最低价报4267.00令吉/公吨，暂报4286.00令吉/公吨。

行情概述：

市场要闻：

据欧盟委员会，截至11月6日，欧盟2022/23年棕榈油进口量为121万吨，而去年同期为210万吨。

据外媒报道，BMD毛棕榈油期货周二下跌逾1%，三个交易日以来首次下跌，因担忧需求前景。知名行业分析师上周五在一次会议上表示，全球棕榈油需求前景依然存在很多不确定性，不过能源价格高企以及产量下滑为棕榈油期价提供一定支撑。另外，BMD毛棕榈油走势易受其他相关植物油价格走势影响，因它们共同在全球植物油市场竞争份额。

机构观点：

华泰期货认为，产地端印尼棕榈油库存压力已不大、印尼B40开发计划等因素提振棕榈油价格。马来西亚棕榈油10月出口仍然强劲，11月以后产地将进入雨季，近期马来半岛和加里曼丹降雨过多提前引发市场对于产地低产的担忧，加上林吉特贬值，马棕期价坚挺。国内继续累库，国内基差继续走弱，上周现货成交价格甚至出现平水或贴水于期货。但是在目前豆棕现货价差下，棕榈油凸显性价比，12月船期棕榈油盘面进口倒挂严重，预计11月中附近国内棕榈油库存可能迎来转折点。另外，俄乌局势再度紧张，黑海植物油运输担忧亦为棕榈油提供支撑。

中信期货研报称，10月油脂进口量偏低，但需求持续弱势，供需双弱，油脂区间上沿遭遇阻力。预计马来棕油10月或继续累库，但鉴于印尼库存降低至正常水平，印尼＋马来库存不高，即产区库存压力已不复存在。虽然印尼levy免除政策延期至年底，但最近FOB价格稳定在800+，印尼levy重启或临近。中期看，棕油产区库存压力消除后，市场关注减产季产量下降幅度。考虑劳工约束以及单产趋势性走低，预计棕油年度增产幅度或下修。长期看，2022年油脂产量增幅或不及预期，棕油产量难增。同时印尼生柴添加比例或提高。产业供需决定价格下限，原油价格及生柴需求决定价格上限。