产业链或逐渐进入负反馈 沪镍短期震荡行情

11月9日，沪镍期货主力合约开盘报192780元/吨，今日盘中最高触及194200元/吨，最低下探190100元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅达1.39%，报192690元/吨。

【行业要闻】

据Mysteel调研全国8家样本生产企业统计，2022年10月国内精炼镍总产量15624吨，环比增加1.08%，同比增加11.48%；2022年1-10月国内精炼镍累计产量145367吨，累计同比增加8.57%。目前国内精炼镍企业设备产能18230吨，运行产能15183吨，开工率83.29%，产能利用率85.70%。

11月8日讯，印尼HaritaNickel目前已经在镍铁生产方面建立了良好的基础，同时其拥有的镍矿已成为国家战略项目（PSN）。OBI岛完成一个低品位镍冶炼厂，投资10亿美元，腐泥土镍矿的投入能力（1.5%）为每年760万吨，年产量在365000吨之间。还有一个由PTGanePermaiSentosa管理的镍IUP，该公司还拥有由PTMegahSuryaPertiwi运营的提纯加工特殊生产业务的采矿业务许可证，其冶炼厂的年产能为240000吨镍铁（10-12%镍）等。（SHMET）

【机构观点】

光大期货指出，镍价快速拉涨已经进入年内高风险区域；光大期货分析指出，从内外涨跌幅度来看，外盘领涨国内，国内则被动跟随，进口转亏损。当前受印尼镍生铁及中间品、镍锍快速供给影响，市场对镍预期正由镍铁过剩逐渐转向精炼镍过剩，因此市场看涨情绪并不高，但并未体现在库存方面，因此当有色集体躁动之时，在资金影响下镍容易拉涨。但随着11月逐渐进入淡季，不锈钢或逐渐回归弱势运行，排产计划的走高也加大了消化压力，产业链或逐渐进入负反馈，这也成为制约镍价的主要因素。因此对待本轮反弹宜谨慎看待，镍价快速拉涨已经进入年内高风险区域。

国信期货认为，基本面来看，镍铁方面，当前镍铁厂去库情况较好，部分铁厂订单已签至12月，库存压力缓解叠加镍矿价格上涨，在供给偏紧的市场环境下，镍铁价格持续坚挺。需求端，因镍铁价格上行，不锈钢生产利润下降，企业需求减弱。合金端，民用金订单季节性较强，目前进入淡季虽军工订单较为稳定但民用订单不及预期。硫酸镍方面，供需两旺局面持续。近期镍价受外在因素影响较大，震荡概率较高。