传统与新兴需求此消彼长 沪铜短期区间震荡

11月10日，沪铜期货主力合约开盘报66200元/吨，今日盘中最高触及67230元/吨，最低下探66130元/吨；截止目前，沪铜主力涨幅达0.68%，报66640元/吨。

外盘市场上看，截至目前，LME铜今日开盘报8078.5美元/吨，最高价报8122美元/吨，最低价报8058美元/吨，现报8098.5美元/吨。

【现货市场】

11月10日大商道有色报价：电解铜华东报价67350元/吨，华南报价67425元/吨；据大商道现货交易平台数据统计，11月10日大商道华东地区电解铜报价67240-67460元/吨，均价67350元/吨，较昨日涨550元/吨；升贴水均价-35元/吨，较昨日涨75。华南地区电解铜报价67325-67525元/吨，均价67425元/吨，较昨日涨475元/吨；升贴水均价40元/吨，较昨日持平。华东A00铝锭报价18520-18570元/吨，均价18545元/吨，较昨日跌35元/吨；升贴水均价-40元/吨，较昨日跌15。华南A00铝锭报价18775-18835元/吨，均价18805元/吨，较昨日跌5元/吨；升贴水均价220元/吨，较昨日涨15。

【行业要闻】

11月10日讯，因为俄罗斯国防部长宣布将从赫尔松进行大规模撤军，令投资者期待俄乌冲突可能接近尾声。交易员称，有关俄罗斯宣布从赫尔松(Kherson)撤军的消息刺激了基于算法的基金大举做多。不过期铜未能守住早盘涨幅，因为乌克兰官员对俄罗斯的撤军声明表示怀疑。收盘时期铜回吐了早盘涨幅。美元走强，经济数据疲软，头号金属消费国的疫情扩散，令期铜承压下行。

【机构观点】

华联期货分析称，行业方面，铜精矿供应宽松，国内精铜产量稳步增加，进口铜陆续到货，供应压力逐步增大；但废铜供应依然受疫情干扰。需求端，传统与新兴需求此消彼长，如铜价下跌下游采购会增加，大涨则抑制采购。库存绝对值低位去化。短期铜价受G7达成对俄罗斯石油限价协议提振大幅上涨，沪铜从技术上已经形成突破之势，当前宏观因素主导市场走势，预计中短期将保持强势格局。

铜冠金源期货认为，当前宏观方面，我们认为压力逐步缓和，无论是美联储可能放缓加息速度还是国内疫情政策改善，都提振了市场信心。供需方面，我们则看到市场库存依然处于低位，对于价格仍有支撑；但是随着价格上涨，现货贴水快速回落，体现了当前需求端表现并不尽如人意，这会限制铜价涨幅。整体来看，目前宏观压力缓和，供需影响中性，铜价在突破此前震荡区间后，短期惯性下有可能继续上行。