沿海MTO装置开工不容乐观 压制中长线甲醇价格

11月15日，截止目前，甲醇主力合约现涨1.25%至2594.00元/吨，最高报价2610.00元/吨，最低报价2551.00元/吨。

行情回顾：

11月14日，甲醇期货主力合约收涨1.7%至2570元/吨，当日最高价报2582元/吨，最低价报2543元/吨，持仓量：-137444手至2176502手，成交量：1709810手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持106502手至630874手，空头合计减持122586手至616244手。据统计甲醇期货主力持仓呈现多空双减局面。

机构观点

1、宝城期货：甲醇期价缺乏持续回升的动力

随着美国 10 月通胀增速小于预期，促使美联储年末加息幅度下降，偏多因素提振市场风险偏好。在煤制甲醇装置亏损严重的背景下，国内甲醇产能开工率下滑，供应压力减轻，有助于甲醇期价展开阶段性修复。不过由于下游需求改善乏力，导致甲醇期价缺乏持续回升的动力。

鉴于未来我国港口甲醇累库压力，高基差将走弱，从而导致近月表现弱于远月，1-5 月价差也会走弱。因此可以考虑实施甲醇 1-5 反套策略。

2、兴证期货：甲醇基本面整体仍较弱

从基本面来看，内地方面，四季度限气导致气头装置检修增加，且近期煤头检修也有所增加，上周甲醇开工率66.46%（-1.21%），西北开工率78.08%（-0.66%），河南中新10.31停车，青海中浩60万吨天然气装置10.31停车，博源100万吨天然气装置10.31停车检修，沧州中铁20短停2周，临泉化工50短检1周。港口方面，上周卓创甲醇港口库存在55.29万吨（+0.59万吨），库存有所上升，预计11月11日至11月27日中国进口船货到港量在53.7万吨。

需求方面，外购甲醇MTO开工率继续下修，拖累港口需求，常州富德负荷有所提升，南京诚志1期继续停车检修，鲁西本周新停，预期2个月，兴兴11月中旬重启不明，阳煤和渤化继续低负荷运行，盛虹负荷亦不高，宁波富德下年一季度有检修传闻。

综上，甲醇基本面整体仍较弱，港口开始累库，沿海MTO装置开工不容乐观，压制中长线甲醇价格，但近期内地检修增加，加之国内宏观面因优化防疫20条等政策有利好预期，预计近期甲醇转入宽幅震荡格局。仅供参考。