产业面表现十分疲软 沪镍后市或宽幅震荡

11月22日，沪镍期货主力合约开盘报196480元/吨，今日盘中最高触及200960元/吨，最低下探195550元/吨；截止目前，沪镍主力涨幅达1.24%，报200380元/吨。

【行业要闻】

据外媒，国际镍研究小组（INSG）周一发布数据显示，全球9月镍市场供应过剩下滑至14400吨，8月为过剩23600吨。INSG数据显示，今年前九个月，全球镍市场供应过剩61000吨，2021年同期为短缺160600吨。（来源：外媒）

11月21日讯，美元反弹，以及美联储官员的鹰派讲话引发对需求的担忧，镍价下跌。目前供需格局并未完全向好，海外印尼新增产能的持续投放，下游需求疲软依然面临不确定性，商家多数按需接货，多以消耗库存为主。整体来看，市场谨慎情绪依旧，拖累沪镍价格弱势震荡运行。（来源：SME信息研发中心）

【机构观点】

光大期货分析指出，首先，随着印尼镍生铁以及镍中间品、镍锍产能的快速释放，全球镍正由镍生铁过剩逐渐转为精炼镍过剩，即呈现全面过剩的预期。但镍供求转向的预期并未体现在显性库存上，给了做多资金遐想的空间。其次短期来看，随着淡季的到来，不锈钢产量的消化压力会随之到来，价格实际易涨难跌。当前虽然不锈钢受镍价及市场氛围影响有所抬价，但并不持续。同样的，当市场乐观情绪下降，不锈钢价格受累库压力出现下行之时，负反馈或容易被触发，从而站在产业链顶端的精炼镍价表现反而可能更加羸弱。因此，当前LME镍价再次出现非理性上涨，国内投资者应保持理性和谨慎，市场再现高波动率下，风险管理应放在首位。

中信建投期货分析称，展望后市，镍产业面的表现十分疲软，利空因素较多，但是宏观面却存在利多的可能，在市场情绪切换频繁的背景下，镍价多空交织，或难以走出趋势性的行情。随着海外市场波动加剧，预计镍价的振幅也将有所提升，镍价后市或宽幅震荡为主。对现货企业而言，在价格波动加剧之时，参与期货市场更应严守套期保值原则，以对冲价格波动风险为主，达到减少企业经营风险的目的。