燃烧需求还未兑现 液化石油气下跌空间有限

11月25日，液化石油气期货主力合约开盘报4795元/吨，今日盘中最高触及4818元/吨，最低下探4705元/吨；截止目前，液化石油气主力涨幅达0.5%附近。

【行情回顾】

11月24日，液化石油气期货主力合约收跌2.36%至4766元/吨，当日最高价报4840元/吨，最低价报4745元/吨，持仓量：+7567手至73895手，成交量：114687手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持3353手至41808手，空头合计增持6557手至46711手。据统计液化石油气期货主力持仓呈现多空双增局面。

【机构观点】

中泰期货：预计LPG下跌空间有限

国际原油再度大幅走跌带动LPG下行，现阶段供需两端阶段都是偏空的，成本端原油价格大跌，但CP相对强势，全国疫情多点爆发，对需求产生较大程度影响。未来从供给端来看，国际原油减产落地，库存下行，维持10年低位，但连续加息过后带来的经济衰退或将影响需求。多空交织情况下，原油价格下跌空间有限。需求端来，近期疫情多点爆发，对于现货市场需求压制仍存，短期这一利空因素难以释放，但长期来看LPG即将进入冬季旺季需求，在全国经济预期持续复苏背景下预计调油市场、PDH深加工等需求有望走强。整体来看，LPG短期利空因素还在释放，但长期向好，预计下跌空间有限。

中财期货：预计LPG震荡运行

本周中海油大榭装置或恢复，其他装置或保持正常波动，整体来看国内供应变化有限，LPG供应维持平稳。气温逐渐下降，燃烧需求预期提升，但市场对预期能否兑现仍存怀疑；碳四深加工率平稳运行，截至11月17日全国MTBE装置有外销工厂产能利用率录得54.95%，较上周上涨0.63%；烷基化油全国外销工厂产能利用率在42.67%，较上周环比下降1.16%；PDH装置开工率录得75.09%，环比下降1.09%。化工需求来看，PDH方面有个别装置预期提负，丙烷需求将有小幅增加，烯烃深加工需求预期无太大变化。目前燃烧需求还未兑现，化工需求疲软，预计震荡运行，关注成本端原油驱动。