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11月28日期市早报:铁矿石或震荡盘整 尿素市场价格探涨运行

发布时间:2022-11-28 10:30:23 作者:七羊 来源:兴证期货
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基本面,钢联最新数据,铁矿发运环比增加,日均铁水产量降至222.6万吨,铁矿港口库存继续累积,基本面转弱。但钢企库存较低,去年补库过程中铁矿价格持续上涨,今年或类似。

【有色金属】

沪铜:现货报价,上海电解现货对当月合约报于升水380-430元/吨,均价405元/吨,较前一日上涨20元/吨,平水铜成交价格65540~65700元/吨,升水铜成交价格65560~65720元/吨,本周进入到月末状态,下游及贸易商大多呈现驻足观望状态。(数据来源:SMM)

周五夜盘沪铜高开低走。宏观层面,美国制造业PMI低于预期,美联储会议纪要表明加息步伐将放缓,美元指数走弱。基本面,中国10月铜矿砂及其精矿进口量为186.88万吨,环比减少17.8%,同比增加4.6%。国内铜矿TC继续上行,已有个别冶炼厂与Freeport开启第二轮长单谈判,不过双方对数值的预期一致性差异较大。。需求方面,中国10月规模以上工业增加值同比增5%,社会消费品零售同比下滑,基建投资增速加快,制造业投资稳健增长,前10月房地产开发投资同比降8.8%。库存方面,截至11月25日,SMM全国主流地区铜库存环比周一减少0.83万吨至11.34万吨,较上周五下降1.46万吨。综合来看,近期铜大幅上涨是多方利多因素共振的结果。本周宏观情绪消退,铜价震荡回落,短期预计维持震荡走势。仅供参考。

沪铝:现货报价,佛山地区报价19080~19120元/吨,较上日下降60元/吨;无地区报价19040~19050元/吨,较上日下降55元/吨;杭州地区报价19050~19060元/吨,较上日下降65元/吨;重庆地区报价19140~19160元/吨,较上日下降60元/吨;沈阳地区报价18950~18970元/吨,较上日下降90元/吨;天津地区报价19020~19040元/吨,较上日下降40元/吨。(数据来源:SMM)

周五夜盘沪大幅走弱。基本面,LME确认不会单独制裁俄铝,俄铝流入国内的担忧减弱。国内方面,据SMM调研确认,广西某氧化铝厂因故障导致生产受限,当前处于停产检修阶段,影响时长尚需评估,预计在一周左右。该停产检修对于产量的影响预计在4-6万吨左右。需求端,工业型材、建筑型材周度产量均环比增加1%左右,但建筑型材周度产量同比减少17.7%,工业型材周度产量同比增加16.7%。工业型材受益于光伏和新能源汽车的发展,表现十分优秀,但建筑型材是主要拖累。库存方面,2022年11月24日,SMM统计国内电解铝社会库存51.8万吨,较上周四库存量下降2.9万吨,月度库存下降9.6万吨,较去年同期库存下降50万吨。电解铝锭库存目前已降至51.8万吨,再创新低。综合来看,供应端的干扰依旧存在,但铝价上行空间仍受下游需求疲软抑制,短期铝价预计维持震荡偏强走势。仅供参考。

沪锌:现货报价,上海0#锭报价24280~24380元/吨,较上日上升140元/吨,广东0#锌锭报价24250~24350元/吨,较上日上升90元/吨,天津0#锌锭报价24070~24170元/吨,较上日上升70元/吨。(数据来源:SMM)

周五夜盘沪锌高开低走。基本面,世界金属统计局(WBMS)周三公布的最新报告数据显示,2022年1-9月期间全球锌市供应过剩29.1万吨,2021年全年为供应短缺11.56万吨。国内方面,锌矿加工费大幅回升,锌矿进口产生盈利背景下进口锌矿陆续到货,锌矿供应情况逐渐转向宽松。需求端,基建投资对于锌需求有一定带动作用,不过压铸锌受地产拖累明显,10月份之后疫情的扰动也拖累了精炼锌的需求。库存方面,截至11月18日,SMM七地锌锭库存总量为5.29万吨,较11月21日减少0.73万吨,较11月18日减少0.59万吨。综合来看,预计随着锌锭供应的增加,锌锭供需将逐渐走向宽松,锌价中长期偏向于下移。仅供参考。

【黑色金属】

铁矿:现货报价,普式62%价格指数96.45美元/吨(+1.25),日照港超特粉614元/吨(+11),PB粉750元/吨(+22)。(数据来源:Mysteel)

11月美联储会议纪要显示,大多数美联储官员认为,在连续四次加息75BP后,应该放缓加息步伐,利率观测工具显示,12月加息50BP概率上升至80%。但另一方面,美联储内部经济学家预计,明年美国经济陷入衰退的可能性接近50%。国常会召开,国内全面降准,17家房企获得超1.2万亿授信。预计后期将出台更多利好政策,明年二季度预期向好。基本面,钢联最新数据,铁矿发运环比增加,日均铁水产量降至222.6万吨,铁矿港口库存继续累积,基本面转弱。但钢企库存较低,去年补库过程中铁矿价格持续上涨,今年或类似。印度下调铁矿出口关税,非主流矿供应有望逐步恢复。短期来看,强预期弱现实博弈,铁矿上方受到一定压制,或震荡盘整。仅供参考。

钢材:现货报价,江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于3730元/吨(-10),上海热卷4.75mm汇总价3880元/吨(+30),江苏钢坯Q235汇总价3700元/吨(+10)。(数据来源:Mysteel)

11月美联储会议纪要显示,大多数美联储官员认为,在连续四次加息75BP后,应该放缓加息步伐,利率观测工具显示,12月加息50BP概率上升至80%。但另一方面,美联储内部经济学家预计,明年美国经济陷入衰退的可能性接近50%。国常会召开,国内全面降准,17家房企获得超1.2万亿授信。预计后期将出台更多利好政策,明年二季度预期向好。钢联最新数据显示,螺纹表需降至291万吨,供给下降至285万吨,库存去化6万吨,热卷需求303万吨,供应289万吨,库存去化14万吨,五大品种库存共去化25万吨,钢材基本面数据季节性转弱,库存拐点将近。在产量政策平控的要求下,近期江苏和唐山限产升级。综上,强预期弱现实博弈,短期钢价有一定超涨,或震荡盘整。仅供参考。

【能源化工】

聚丙烯:现货报价,华东pp拉丝(油)7750-7850元/吨,跌0元/吨;华东pp拉丝(煤)7700-7750元/吨,跌0元/吨。(数据来源:卓创资讯)

基本面来看,供应端,上周国内聚丙烯装置开工负荷率为85.29%,较上一周提升0.07个百分点,负荷尚可,且结构性支撑偏弱。需求端,BOPP企业开工率下滑0.25个百分点至57.75%;塑编企业开工率维持45%不变;注塑企业开工率下滑1个百分点至52%;新订单不足,下游企业备货意愿不佳,需求偏弱。库存上,上周石化企业库存下降3.97万吨至19.56万吨,石化企业库存有所下滑。综合而言,国内降准预期兑现,成本端原油持续回落,叠加国内疫情较为严峻,市场有担忧,压制聚丙烯反弹,而国内宏观政策预期仍在,叠加聚丙烯估值偏低,聚丙烯仍有支撑。长线仍受新增产能释放压制。仅供参考。

PTA&MEG:现货报价:PTA现货报价5470元/吨,跌35元/吨,乙二醇现货报价3880元/吨,涨30元/吨。(数据来源:CCFEI)

基本面来看,PTA供应端,装置负荷持稳维持73%,新增产能方面,嘉通能源250万吨装置及东营威廉250万吨装置逐步释放,新增产能压力逐步来临。MEG供应端,上周装置负荷55.01%,小幅下滑,煤制负荷维持不变,国内装置负荷尚可。需求端,聚酯负荷进一步下滑至76.5%,江浙织机开工延续下滑至46%,终端订单疲软,需求走弱,聚酯企业逐步兑现减产,聚酯负荷进入下行通道。库存上,PTA社会库存增加3.8万吨至182.8万吨;MEG港口库存下滑4.78万吨至82.05万吨。综合而言,PTA方面,国内降准等宏观政策对PTA存支撑,不过原油大幅走弱,且需求走弱明显,PTA逐步累库,降准利好消化后有所承压。MEG方面,国内宏观修复预期,带动MEG修复估值,空头减仓修复反弹,而需求走弱及原油承压,压制MEG反弹。仅供参考。

甲醇:现货报价,华东2755-2920(0/20),江苏2755-2820(0/10),广东2815-2870(25/10),山东鲁南2730-2730(-15/-15),内蒙2240-2300(0/0),CFR中国(所有来源)250-313(3/3),CFR中国(特定来源)298-313(3/3)(数据来源:安迅思)。

从基本面来看,内地方面,气头装置冬季开工预期有所改善,煤头检修陆续恢复,近期国内开工率从低点有所回升,陕西陕焦20万吨,11.17已重启,长青继续半负荷,华昱90万吨14日点火基本正常运行,沧州中铁20万吨计划11月22日附近恢复运行,鹤壁60万吨11月12日停车,恢复时间待定,中原大化继续检修,安徽碳鑫、同煤广发预估11月底检修结束。港口方面,上周卓创港口甲醇库存在49.8(-6.91)万吨,小幅去库。外盘开工方面,伊朗majarn和busher检修,开工率短期小幅回落,但总体海外开工率绝对水平处于高位,预期进口量后续仍是回升预期。需求方面,MTO开工仍不乐观,南京诚志一期仍检修,南京诚志二期负荷不高,斯尔邦负荷仍不高,兴兴仍然是复工待定,宁波富德有可能11月下旬检修拖累需求,山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置于11月11日停车,预计时长待定,江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置目前负荷7成附近。综上,甲醇基本面整体仍较弱,港口总体是累库预期,沿海MTO开工继续下调,虽然四季度气头甲醇装置有检修预期,但近期开工率开始从低点回升,均压制中长线甲醇价格;近期国内外宏观预期有所好转,但国内疫情蔓延对经济造成较大压力,预计甲醇整体仍以震荡为主。仅供参考。

尿素:现货报价,山东2763(9),安徽2760(0),河北2765(0),河南2756(3)。(数据来源:卓创资讯)。

周末国内尿素市场价格延续探涨运行,商家新单按需补单。企业预收订单充裕,部分工业逢低跟进。部分区域供应出口为主,复合肥逢低适量采购。物流运输略显不畅,省际间到货速度略缓。近期国内尿素市场延续偏强运行,关注后续气头装置动态以及工业接单情况。仅供参考。

【农产品】

油粕:CBOT大豆维持震荡;豆油需求一般,库存80.8万吨,江苏地区三级豆油交货价10230(0)元/吨,期货区间震荡;豆粕需求一般,现货价格震荡偏强,江苏地区价格5180(10)元/吨,维持高位震荡;印尼出口大幅增加,导致供应急剧增加对价格利空,印尼出口税费提高,对价格利多,广州地区交货价8450(-20)元/吨,期货区间震荡,观望为主,仅供参考。

生猪:全国外三元毛猪均价21680(-20)元/吨;河南主产区外三元毛猪价格21340(80)元/吨;生猪供应萎缩导致猪价走高,发改委抛储冻肉降温,整体生猪现货价格低位震荡,期货维持震荡偏弱,仅供参考。

(来源:兴证期货

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