高价资源仍有压力 沥青市场悲观情绪延续

12月8日，石油沥青期货主力合约开盘报3387元/吨，今日盘中摸高3390元/吨，探低3285元/吨；截止早盘收盘，石油沥青主力跌幅达2.04%，暂报3317元/吨。

【行情复盘】

12月7日，上海石油沥青价格下跌。主力合约2306，以3413元/吨收盘，下跌39元，跌幅为1.13%。

全部合约成交676534手，持仓量增加12781手至686552手。主力合约成交228889手，持仓量增加10169手至258968手。

【行业要闻】

最新数据显示，截至12月7日当周，国内沥青79家样本企业产能利用率为33.6%，环比下降4.0个百分点。分析原因主要是北方地区个别炼厂有停产以及转产的计划，带动整体产能利用率下降。产能利用率下降企业13家，较上周减少3家，产能利用率上升企业为8家，较上周减少1家。综合来看，全国范围内华东地区开工率最高，东北地区开工率垫底。华东地区开工率为46.0%，环比增加6.7个百分点，东北地区开工率为8.6%，环比减少6.1个百分点。（来源：隆众资讯）

最新数据显示，截至12月7日当周，国内沥青54家样本企业厂家周度出货量共37.2万吨，环比减少16.8%。分地区来看，北方炼厂较南方炼厂出货减少明显，其中山东、华北出货下降幅度较大，主要是寒潮来袭，大幅度降温天气，道路终端施工受阻，加之部分炼厂转产或降产，供应端有所减少。（来源：隆众资讯）

最新数据显示，截至12月7日当周，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-64.1元/吨，环比减少153.7元/吨。近期北方终端项目停工，施工进入收尾阶段，沥青需求季节性走弱较快，现货价格继续走跌，加之汽柴油相关产品弱势运行，原料价格下调幅度较小，利润有所收窄。（来源：隆众资讯）

【机构观点】

南华期货：库存上升需求萎靡，沥青悲观情绪延续

需求停滞，但炼厂库存水平处于低位，支撑沥青市场价格走稳。但原油价格宽幅走跌，加重市场观望情绪，目前下游用户接货积极性一般，短期若原油价格继续下跌，炼厂或将继续下调其成交价格近期沥青需求崩塌，导致沥青现货价格不断走低，当前已经处于成本价以下，估值方面来看已经处于超跌状态，不过沥青和高硫渣油的价差已经收敛，当前柴油利润尚处于高位，不排除柴油利润高企进一步压缩沥青利润的可能，未来沥青能否提振仍取决于需求端，重点关注冬储需求。 

物产中大期货：沥青低端价格或逐渐弱稳

国内沥青市场大稳为主，低价资源需求尚可，随着山东地区部分炼厂冬储逐渐落地，低端价格下行空间有限，区内需求整体有所支撑，部分炼厂出货顺畅，库存有所下降；河北地区现货价格稳中下跌，个别炼厂少量释放冬储意向，贸易商多谨慎观望为主，少量商谈议价。短期来看，国内沥青低端价格或逐渐弱稳，高价资源仍有压力，基于冬储价格预期能稳在3200元/吨附近。