植物油脂消费表现一般 棕榈油外部因素偏空

12月8日，棕榈油期货主力合约开盘报8060元/吨，今日盘中最高触及8114元/吨，最低下探7910元/吨；截止目前，棕榈油主力跌幅超2%。

从外盘市场看，马棕油当月连续合约今日开盘报4010.00令吉/公吨；截至目前，最高价报4056.00令吉/公吨，最低价报3931.00令吉/公吨，暂报3956.00令吉/公吨附近。

行情概述：

消息速递：

据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚11月1-30日棕榈油产量预估减6.09%，其中马来半岛减8.17%，马来东部减2.76%，沙巴减3.82%，沙捞越增0.83%。

据外媒报道，作物淡季以及持续的强降雨导致马来西亚2022/23年度棕榈油产量预估降至1900万吨，较前次预估下调不到1%。

①受强降雨以及季节性低单产趋势影响，11月产量估计环比减少5%-8%。马来西亚东北部雨季和拉尼娜现象带来雷暴天气，并引发局地洪水，潜在地损害了收割活动。不过，劳动力短缺问题正得到解决。越来越多的工人将来到马来西亚，过去两年的劳动力严重不足现象料得以改善。

②在连续数月增强后，最新的长期气象预报显示拉尼娜现象可能已经达到顶峰，其等级为中等程度。根据气象研究结果，未来几个月拉尼娜现象将保持稳定，持续至3月-5月时间段的早期，之后强度将减弱。

机构观点：

东兴期货分析认为，印尼继续调好生柴掺混比例势在必行，在其产量潜在增长有限的背景下，随国内需求进一步提升，可能压缩对外出口份额。此外，产量端存在不确定性，产地或遭遇天气扰动。马棕11月供需数据发布在即，三大机构预期产地供应依旧宽松，产量减幅在5-8%，出口存在一定韧性，期末库存延续240万吨左右的高位。国内方面，棕榈油库存继续攀升至97.88万吨，基差低位徘徊。印尼生柴消息提振有限，加之外部因素偏空，预计短期延续震荡走势。

中财期货指出，棕榈油目前的库存偏高，总体来看油脂库存充足，供给偏紧的状态逐步改善。当下受到疫情影响，国内植物油脂消费表现一般，目前油脂进入季节性需求旺季，后续继续关注国内政策放松节奏和需求复苏状况。短期预计油脂盘面宽幅震荡偏弱。

建信期货表示，油脂昨夜受印尼B35消息刺激强势反弹，但政策还兑现，短期影响有限，日内再次大幅回落，而且欧盟立法禁止进口与森林砍伐有关的商品也施压于期价，油脂延续震荡走势。关注即将公布的USDA和MPOB最新报告，调查显示11月底马来西亚棕榈油库存可能略有下降。