下游高价接受度降低 尿素盘面或转为高位震荡

12月8日，尿素期货主力合约开盘报2560元/吨，今日盘中最高触及2615元/吨，最低下探2548元/吨；截止收盘，尿素主力涨幅达1.40%，报2608元/吨。

【行情复盘】

12月7日，尿素期货主力合约收跌0.89%至2568元/吨，当日最高价报2597元/吨，最低价报2551元/吨，持仓量：-10503手至96200手，成交量：118075手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4589手至57318手，空头合计减持3951手至49159手。据统计尿素期货主力持仓呈现多空双减局面。

【市场消息】

12月8日，尿素行情稳中有降，报价下调10-30元。目前新单成交一般，主流出厂报价在2650-2720元/吨左右，预计短时或偏弱整理运行。山东地区报价下调10-20元，中小颗粒出厂报价参考2650-2720元/吨；临沂地区市场接货参考2700元/吨左右，菏泽地区接货价格参考2700元/吨左右。（来源：农时达情报）

【机构观点】

招商期货：尿素供需压力难以明显扭转

前期补货过后，下游对高价接受度降低，市场成交转弱，同时供应压力回升，尿素向上空间受限。基本面看，上游近期复产增多，生产利润回升下后续供应难以大幅下降，边际变量看气头装置。需求端，冬储带动下游复合肥厂提负，不过现货偏高下，下游跟进意愿不足。出口端，出口约束较强保供为主，大幅出口放量或难以看到，但短期阶段性小幅放量对内贸心态边际上有支撑。综合来看，供应端较为充足，需求季节性弱势为主，供需压力难以明显扭转，近端供需预期偏宽松为主，再平衡仍需关注供给端变化。

中原期货：尿素盘面或转为高位震荡

市场对高价货源的抵触情绪有所增加，下游观望情绪之下，市场成交放缓，供需两端博弈稍显白热化。随着管控放松，运力恢复，区域货源量增加，但天然气价格上涨，个别气头装置检修时间比计划略有提前，今年气头利润较好，预计装置减量幅度或少于往年，后期整体供应端不会有明显收窄。一方面考虑到主流区域货源的增加以及下游终端对高价的观望态度仍在，上游压力增加。另一方面下游需求并未消失，12月份商储备货以及复合肥采购依旧是主要需求，以及主流区域内厂家库存压力不大，下游年前仍存一定补库计划。01逐渐进入交割逻辑，盘面或转为高位震荡，有回调压力，空间或较为有限。