镍中期供需转向偏弱 镍价反弹后或再承压走势

12月15日，截止目前，沪镍主力合约现跌0.79%至217700.00元/吨，最高报价219120.00元/吨，最低报价215030.00元/吨。

行情回顾：

12月14日，镍期货主力合约收跌1.32%至219700元/吨，当日最高价报222220元/吨，最低价报217000元/吨，持仓量：-6693手至77812手，成交量：114327手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计减持4917手至54522手，空头合计减持2474手至46996手。据统计镍期货主力持仓呈现多空双减局面。

消息面

12月15日讯，据外媒报道，国际镍研究小组（INSG）发布数据显示，全球10月镍市场供应过剩下滑至15200吨，9月为过剩15500吨。INSG数据显示，今年前十个月，全球镍市场供应过剩78300吨，2021年同期为短缺163600吨。

越南电动汽车制造商Vinfast：已与老挝矿业有限公司就电动汽车电池镍供应签署谅解备忘录。

据外媒报道，印度尼西亚能源和矿产资源部官员IrwandyArif周二表示，印尼目前没有恢复镍矿石出口的计划，政府计划对半加工镍矿征收出口税。

12月13日讯，WTO表示，周一印尼对WTO专家组对镍矿出口禁令（有利于欧盟的裁决）提出了上诉。WTO专家组上个月裁定欧盟胜诉，称无论是禁止镍出口还是要求所有镍矿在印尼国内精炼加工的要求都不符合全球贸易规则，印尼总统表示会对裁决提出上诉。欧盟于2019年11月向WTO发起诉讼，称印尼对原材料的出口限制影响了其不锈钢行业发展。印尼从2020年初开始禁止镍矿出口。

机构观点

金信期货：不锈钢和硫酸镍成本倒挂

供给端纯镍现货进口仍在亏损状态，同时进口窗口期关闭，市场上现货资源紧缺。印尼方面对于供给干扰仍存，国内社会库存持续走低，绝对的低库存对价格仍有支撑，但是需求端合金领域不及预期，不锈钢和硫酸镍成本倒挂，且高价对需求也产生部分抑制。

操作上，近期在宏观带动以及炒作下盘面再度反弹至高估区域，多单可逐步离场。

申万期货：镍中期供需转向偏弱

镍价震荡走弱。市场消息印尼镍铁征税事宜尚未达成最终协议，且预计征税或延期2年，相对利空市场。目前海外纯镍进口亏损尚未改变，国内电解镍供应依然不宽裕，纯镍库存水平的相对偏低位置带来一定支撑。

下游不锈钢领域，钢厂年末备货已经接近尾声，后续镍铁需求将会有所下滑，不锈钢库存已逐步累积，终端消费下降后，镍铁供应压力或再显现。整体上，镍中期供需转向偏弱，镍价反弹后或再承压走势。