焦炭进一步涨幅或受限 市场交易情绪不断反复

12月19日焦炭价格最新行情：焦炭期货主力合约开盘报2873.5元/吨，今日盘中最高触及2873.5元/吨，最低下探2704元/吨；截止目前，焦炭主力跌幅超5%。

【行情复盘】

12月16日，焦炭期货主力合约收跌1.18%至2849.5元/吨，当日最高价报2963元/吨，最低价报2805元/吨，持仓量：+248手至28900手，成交量：39319手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持305手至18088手，空头合计增持864手至17330手。据统计焦炭期货主力持仓呈现多空双增局面。

【行业要闻】

据海关总署统计：2022年11月份国内煤及褐煤出口量23万吨，同比下降13.40%；1—11月累计出口量368万吨，较去年累计同比增长53.8%。2022年11月份国内焦炭及半焦炭出口量62万吨，同比增长42.5%；1—11月累计出口量841万吨，较去年累计同比增长40.4%。（来源：海关总署）

山东地区焦炭价格计划同步提涨，湿熄焦上调100元/吨、干熄焦上调110元/吨。调后准一湿熄主流报价2750-2800元/吨，准一干熄主流报价3170-3230元/吨，自12月20日0时起执行。（来源：西本新干线）

【机构观点】

西南期货：产地焦企焦炭价格提涨，焦炭主力基差为负，现货呈贴水状态。供应端，焦炭综合库存持续创新低，分主体，独立焦企库存大幅下降，钢厂库存下降，港口库存下降。平均吨焦利润小幅亏损，焦企炼焦开工率处于限产状态，积极性一般。需求端，在宏观政策利好的背景下，铁水回升预期强烈，钢材产量也止跌回升，焦炭的需求预期或正在向实质性需求转变。综合来看，宏观政策利好支持产业链终端需求逐渐好转，需求预期或正向实质性需求转变，中上游双焦库存较低，也利于价格走高，另双焦期货价格技术上突破前高形成上行趋势。总体判断，双焦价格或许继续上涨。

中信期货：需求端，焦炭日耗小幅回升，钢厂采购积极性改善，短期市场交投气氛良好，个别焦企开始提涨第四轮，后续原料冬储强度仍取决于钢材利润。供给端，焦企亏损收窄，出货顺畅，焦炭产量回升，但焦化成本仍在不断上移，焦企提产幅度有限。总体来看，焦企库存逐步向下游转移，焦炭短期基本面较为健康，下游补库需求对近月合约支撑较强。宏观层面，扩大内需战略规划支撑需求预期，而疫情扩散、地产成交弱势则动摇市场信心，市场交易情绪不断反复，预计焦炭主力合约呈高位。

申银万国期货：焦炭现货近期连续提涨，第四轮提涨也正式开启。短期来说，在供给端并未有明显放量前，叠加钢厂炉料也还有补库的空间，碳元素的成本存在一定支撑。但随着炉料现货价格的提涨，长流程现货成本不断抬升，利润的压缩也制约了铁水产量回升的空间。短期双焦继续跟随黑色预期的发酵震荡偏强，但4轮后进一步涨幅或一定程度受到钢厂利润的限制。