电解铝社会库存再创新低 近期沪铝维持弱势振荡

北京时间12月19日，国内期市沪铝期货主力合约日内小幅下跌，现报18540.00元/吨，跌幅1.09%，盘中最高触及18820.00元/吨，最低下探至18510.00元/吨。

外盘市场，伦敦金属交易所LME铝期货窄幅波动。具体来看，LME铝主力现报2380.00美元/吨，涨幅0.04%，盘中最高触及2402.50美元/吨，最低下探至2379.00美元/吨。

【宏观消息】

12月19日讯，2022年12月19日，SMM统计国内电解铝社会库存48.3万吨，较上周四库存小幅增加0.1万吨，较11月底库存下降3.4万吨，较去年同期库存下降40.9万吨。

德国商业银行：预计未来一年铝价将大幅上涨至2800美元/吨。

12月13日讯，受低温气候影响，贵州省内电解铝企业12月13日开始限电，或影响超20%产能，11月末SMM统计贵州省内5家电解铝企业建成产能163万吨，运行135万吨，本次限电或导致超27万吨电解铝产能停产。

日内瓦当地时间12月9日，世贸组织（WTO）专家组就中国诉美钢铝232关税措施世贸争端案（DS544）发布报告，裁定美相关措施违反世贸组织规则，驳回美援引世贸组织安全例外条款进行的抗辩。中国钢铁工业协会和中国有色金属工业协会对专家组作出的客观、公正裁决表示高度赞赏和坚定支持。中国钢铁行业及铝行业希望美方尊重专家组裁决和世贸组织规则，尽快纠正违规措施，取消232关税，与中方共同营造良好的国际钢铝贸易环境和秩序，共同维护多边贸易体制。

【机构观点】

东方汇金期货：海外金融市场危机忧虑加大，而国内则处于防疫优化后的适应期，中央内需为主有关政策提振市场未来信心。回顾12月上半月，有色等大宗商品在新一轮宏观情绪改善作用下整体走高，但行业企业对春节前消费复苏和备货做出乐观预期未能兑现，短期市场可能出现消费端负反馈冲击。从行业结构来看，今年有色市场多次上演的上半月资金推动近月合约持续“挤升水”行情后多数会下半月回吐升水幅度，而市场资金持续反常地聚集在近月，反映出实体产业与机构在供应链不稳之下对远月缺乏对布局信心，短期强势更多体现在现货和近月，投资者特别对1月有色近月合约可能的冲高回落行情做好应对预案，建议做好资金管理和风控。

华联期货表示，上周五晚沪铝主力合约2302收盘下跌0.40%报18630元/吨。上周五伦铝下跌0.29%。现货方面，上周五无锡电解铝报价18830元/吨，下跌80。消息方面，包铝集团与宁普时代签订战略合作框架协议。行业方面，宏观利空因素释放，美联储政策开始出现转向，如期放缓加息，但美联储鉴定加息立场以及对经济前景的担忧打压市场多头热情。11月份国内疫情反弹对经济稳定恢复造成一定影响，一系列稳增长政策仍待实施。基本面供应端扰动再次出现，铝厂减产，供应增速放缓，叠加到货量减少，电解铝社会库存再创新低。消费淡季，需求不足越发凸显，令铝价承压，但全球较低的库存水平预计对电解铝下方具有较强支撑，预计近期沪铝维持弱势振荡。操作上建议多单减仓后持有，短期AL2302参考支撑位18500。