国内精矿供应表现宽松 锌价上方形成压制

12月20日，沪锌期货主力合约开盘报23790元/吨，今日盘中最高触及23830元/吨，最低下探23330元/吨；截止目前，沪锌主力跌幅超2%。

外盘市场上看，截至目前，LME锌今日开盘报3025.00美元/吨，最高价报3025.00美元/吨，最低价报2994.00美元/吨，暂报2994.00美元/吨。

行情概述：

市场消息：

伦敦金属交易所（LME）：锌库存持平；锌注销仓单21400吨。

据SMM调研，截至本周一（12月19日），SMM七地锌锭库存总量为5.6万吨，较上周五（12月16日）减少0.1万吨，较上周一（12月12日）增加0.05万吨，国内库存录减。其中上海市场，近期上海市场到货偏低，同样下游采购力度也并不强，供需双弱下上海库存变化不大；天津市场，市场到货整体依旧偏低，而本地消费不佳的情况下，受锌锭转运至上海的影响，天津库存持续录减。（来源：SMM）

机构观点：

物产中大期货表示，供应端锌精矿加工费处于较高水平，使得国内冶炼利润维持高位，在高冶炼利润的刺激下预计冶炼厂继续提产，对锌价上方形成压制。需求端，下游镀锌实际成交一般，压铸锌合金方面，订单偏弱叠加疫情影响开工等因素，已有锌合金厂开始提前放假。宏观方面，美国鲍威尔意外发声偏鹰，让市场对美国经济陷入衰退担忧加剧，海外各央行跟随美联储加息，市场流动性收紧，利空金属板块。锌供给预期继续抬升，需求偏弱，偏空对待。

申银万国期货分析指出，上周美联储议息会议加息50个基点，鲍威尔再次表明控通胀决心。周末结束的中央经济工作会议强调扶持地产、新能源汽车等行业发展。因欧盟出台天然气限价，欧洲天然气价格大幅回落，但目前欧洲锌冶炼减产尚未完全恢复。近期国内精矿加工费小幅回升，精矿供应表现宽松，冶炼利润增加明显。锌价中期可能宽幅波动，建议关注欧洲冶炼开工情况及国内库存、现货升贴水等情况。