燃料油主力早盘收涨3.36% 后市盘面有何表现？

12月20日，国内期市原油系商品涨幅领先。其中，燃料油期货主力合约开盘报2440元/吨，今日盘中震荡走高，早盘收涨3.36%；截至发稿，燃料油主力摸高2560元/吨，下方探低2434元/吨，暂报2553元/吨。

目前来看，燃料油盘面仍处于较低位置，或有反弹趋势。对于燃料油后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

五矿期货表示，高硫油基本面短期还不具备大幅改善的条件。尤其对于内盘上期所燃料油来说，本周仓单增量如期兑现后，盘面交割压力增加，近月合约和月差或继续承压。若将视角转向明年，2023年2月欧洲成品油禁令生效后，如果俄罗斯炼厂被迫降低开工负荷，那么燃料油供应将在一定程度收紧，叠加需求端的替代逻辑，可以考虑高硫燃料油估值修复的机会。

中信期货研究认为，随着美国战略储备原油抛储进入尾声、欧佩克+维持减产情况布伦特-迪拜价差持续走弱，高硫燃油裂解价差反弹驱动较足，高低硫价差与该价差背离；因俄乌冲突，亚太俄罗斯燃料油到货大增，该地区高硫燃油短期局部供应过剩问题驱动高硫燃油裂解价差暴跌，预计欧洲对俄制裁生效、俄罗斯燃料油产量下降，亚太高硫燃油局部供应过剩将缓解；需求端高硫燃油加工经济性高位，美国炼厂进料、中东大炼化炼厂进料、中国稀释沥青需求均将处于高位，天然气价格高位，高硫燃油热值经济性将驱动高硫燃油发电需求高位，高低硫价差高位刺激高硫燃油加注需求提升。高硫燃油裂解价差将迎来确定性反弹趋势。

华泰期货指出，近日原油价格摆脱前期弱势，呈现出震荡中反弹的迹象。如果油价能够持续反弹，短期LU具备更强的上涨弹性。由于低硫油现实基本面相对偏紧，且期货仓单量极低，阻力相对较小。而对于FU而言，当下市场整体仍较为过剩，供应压力还未缓解，且期货注册仓单较多，盘面短期将承压运行，昨天日盘在近月合约引领下FU盘面整体录得大幅下跌。虽然中期视角下我们对高硫油基本面存在一定改善的预期，但短期而言，压力继续存在而潜在利好因素还未开始兑现。