【行情复盘】
周二,生猪期价01跟随现货价格持续回落,但远月合约止跌反弹,期价呈现显著的若现实强预期。截止收盘,01合约收盘14955元/吨,环比前一日跌4.23%,主力03合约收盘15735元/吨,环比前一日涨1.71%。01合约基差(河南)2985元/吨,03合约基差(河南)2205元/吨,近月基差收敛。
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生猪现货本周延续跌势,全国外三元生猪现货均价16.07元/公斤,环比昨日跌1.32元/公斤左右,旺季预期兑现养殖户出栏积极性增加,年前出栏时间窗口缩短,出栏体重高位回落,但整体仍然偏高,短期供给压力仍然处在集中释放期。
【重要资讯】
目前新增生猪仓单570手,均为中粮相关交割库注册。
基本面数据,截止12月18日,第51周出栏体重126.29kg,周环比降0.40kg,同比增2.83kg,猪肉库容率16.73%,环上周增1.38%,同比降11.20%。生猪交易体重高位小幅回落,上周屠宰量环比延续快速反弹,并已高于去年同期水平,样本企业屠宰量93.77万头,周环比增11.10%,同比增6.90%。
博亚和讯数据显示,第51周猪粮比6.77:1,环比上周跌12.23%,同比高4.67%,外购育肥利润90元/头,环比跌329元/头,同比跌203元/头,自繁自养利润241元/头,环比跌332元/头,同比高110元/头,养殖利润延续回落,已逼近去年同期水平;卓创7KG仔猪均价61.84元/kg,环比上周跌8.75%,同比涨61.64%;二元母猪价格35.80元/kg,环比上周跌0.40%,同比涨9.76%。猪粮比快速回落。
【交易策略】
近两周生猪期价出现连续下挫,远月合约已经跌至养殖成本附近,03回到对05贴水。最近一段时间生猪现货价格急转直下,由于春节临近,出栏窗口缩短,部分地区养殖户急于兑现利润,导致现货价格进一步下跌。而消费端过去一段时间国内疫情风控令猪肉等生鲜品终端消费环比走弱较为明显,这与此前市场预期的11-12月份腌制腊肉旺季有所出入。目前留给养殖户兑现利润的时间窗口在逐步缩短,这可能进一步对猪价形成负反馈。
基本面上,年底压栏的育肥大概率要经历集中出栏,尤其是封锁解除后,屠宰企业陆续复工复产,日度屠宰量已高于去年同期,此外饲料价格随着大豆进口集中到港可能出现松动,育肥成本有望高位回落,而消费端,餐饮等边际消费部分仍受到抑制,市场对旺季的整体消费前景缺乏坚定信心。
期价上,近端合约期现价差已经回归,01绝对定价已经跌破18000育肥出栏成本,远端合约最终将围绕养殖成本做长期定价,远期期价若给出显著大于养殖成本的估值,可能存在高估嫌疑,交易上,近端单边暂时观望,买03空01套利考虑逢低离场,03已经对05出现贴水,空03多05套利可逢低离场,03已经击穿养殖成本,短期可能存在较强支撑。
(来源:方正中期期货)
名称 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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生猪加权 | -- | -- | -- |
生猪2503 | -- | -- | -- |
生猪2501 | -- | -- | -- |
生猪2411 | -- | -- | -- |
生猪2409 | -- | -- | -- |
生猪2407 | -- | -- | -- |
生猪2405 | -- | -- | -- |
品种 | 最新价 | 涨跌额 | 涨跌幅 |
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鸡蛋主力 | -- | -- | -- |
生猪主力 | -- | -- | -- |
豆油主力 | -- | -- | -- |
棕榈油主力 | -- | -- | -- |
焦煤主力 | -- | -- | -- |
铁矿石主力 | -- | -- | -- |
乙二醇主力 | -- | -- | -- |
聚乙烯主力 | -- | -- | -- |