供应压力不断增加 中期棉价仍有下行压力

12月26日，棉花期货主力合约开盘报13940.00元/吨，今日盘中最高触及14095.00元/吨，最低下探13845.00元/吨；截止目前，棉花主力涨幅达1.26%，报14025.00元/吨。

棉花期货市场要闻汇总：

【2022年全国棉花播种面积4500.4万亩】

国家统计局：2022年全国棉花播种面积4500.4万亩，比上年减少41.8万亩，下降0.9%；单产132.8公斤/亩，比上年增加6.6公斤/亩，增长5.3%；产量597.7万吨，比上年增加24.6万吨，增长4.3%。

【中国棉花网：12月26日进口棉报价小幅上涨】

12月26日，中国主港报价小幅上涨。国际棉花价格指数（SM）102.81美分/磅，涨0.23美分/磅，折一般贸易港口提货价17757元/吨（按1%关税计算，汇率按中国银行中间价计算，下同）；国际棉花价格指数（M）101.16美分/磅，涨0.09美分/磅，折一般贸易港口提货价17475元/吨。

【进口棉花主要港口商业库存统计】

据Mysteel调研显示，截止至12月23日，进口棉花主要港口库存小幅上涨，周环比涨0.16%，总库存18.09万吨。其中，山东地区青岛、济南港口及周边仓库进口棉库存约13.61万吨，周环比增0.8%，同比库存低23.3%；江苏地区张家港港口及周边仓库进口棉库存约1.9万吨，其他港口库存约2.58万吨。

【国家统计局：部分地区农户植棉意愿有所增强】

上年棉花收购价格创近十年新高，加之各地出台相关政策稳定棉花种植，部分地区农户植棉意愿有所增强。湖南、江西加大政策补贴力度，鼓励传统棉区恢复植棉，棉花面积分别为96.9万亩和29.6万亩，比上年增加6.7万亩和13万亩；甘肃“专业仓储监管＋在库公证检验”试点工作稳步推进，受支持政策和效益增长因素推动，棉花面积30.5万亩，比上年增加6.1万亩；山东部分地区结构调整改种棉花，棉花面积170万亩，比上年增加4.7万亩。新疆部分次宜棉区改种玉米、大豆等粮食作物，棉花面积略有下降。

【2022年全国棉花总产量597.7万吨，比2021年增长4.3%】根据对全国31个省（区、市）的统计调查（新疆棉花播种面积通过遥感测量取得），2022年全国棉花播种面积、单位面积产量和总产量分别如下：全国棉花播种面积3000.3千公顷（4500.4万亩），比2021年减少27.9千公顷（41.8万亩），下降0.9%。全国棉花单位面积产量1992.2公斤/公顷（132.8公斤/亩），比2021年增加99.6公斤/公顷（6.6公斤/亩），增长5.3%。全国棉花总产量597.7万吨，比2021年增加24.6万吨，增长4.3%。（国家统计局）

【申万期货：中期棉价仍有下行压力】

周五夜盘内外棉价均偏强震荡。USDA本月同时调降全球棉花产量和消费量，期末库存大幅调增，报告整体利空棉价，全球棉市供需转向宽松的基调不变，国际棉价仍将承压。近期国内疫情管控政策放松，市场预期后市需求回暖，纺织企业开机率有所回升，织厂和贸易商节前补库棉纱，提振国内棉价。不过下游订单依旧匮乏，随着公检速度加快，供应压力不断增加，中期棉价仍有下行压力。

【西南期货：目前郑棉总持仓创历史新高】

上一日，外盘ICE棉花超跌后小幅反弹，因谷物和能源市场走强带来外溢效应。美国农业部（USDA）出口销售报告显示，12月15日止当周，美国2022/2023市场年度陆地棉出口销售净减8.78万包，对中国出口下滑盖过了对越南、印度和巴基斯坦出口的增幅。单周出口销售数据利空。

美国农业部12月供需报告显示，2022/23年度美国棉花期末库存提高50万包到350万包，高于11月份预测的300万包。美国棉花产量调高到1424万包，高于11月预测的1403万包，高于市场预期。

从全球数据来看，2022/23年度全球棉花期末库存调高到8956万包，高于11月预期的8727万包，也高于市场预期的8749万包，这主要反映出全球消费预期下调。从国内来看，国内棉花产量及成本已经固化，目前下游需求仍然低迷，总需求弱于往年。近期，基于国内疫情放开，宏观预期转好，资金介入的积极性非常高，目前郑棉总持仓创历史新高，远期向好，预计远期合约强于近月。策略方面：卖近买远反向套利。