棕榈油产地或供需双弱 豆油消费有望逐步好转

【行情复盘】

周二植物油期价大幅上涨，主力P2305合约报收8170点，收涨276点或3.5%;Y2305合约报收8794点，收涨280点或3.29%。

现货油脂市场：广东豆油价格小幅上涨，当地市场主流豆油报价9550元/吨-9650元/吨，较上一交易日上午盘面上涨270元/吨；东莞：一级豆油预售基差集中在05+800-900元左右。广东广州棕榈油价格上扬，当地市场主流棕榈油报价7950元/吨-8050元/吨，较上一交易日上午盘面上涨290元/吨；贸易商：24度棕油预售基差报价集中在01-50~+50左右。

【重要资讯】

1、罗萨里奥谷物交易所的专家认为，2022/23年度阿根廷的谷物和油籽产量可能降至20年来的最低水平，因为目前的土壤墒情已经低于2008/09年度，当时农户在1800万公顷的土地上只收获了3100万吨大豆。罗萨里奥谷物交易所预计本年度阿根廷大豆产量不会超过4800万吨。考虑到干旱推迟了播种，导致一些耕地未能种上大豆，产量预期可能会有所调整。

2、巴西气象机构Climatempo气象学家纳迪亚拉·佩雷拉女士警告说，马托格罗索州西部地区正在出现大雨，有可能影响作物收获。巴西北半部的降雨云系给马托格罗索州的北部和东北部以及西部带来了持续大雨。在该州更南部的地区，也将出现更多降雨。在12月的最后几天和1月初期间也会有大量雨水，但是降雨形式为阵雨，白天天气晴朗，有助于农户继续进行田间收获工作。她说，1月的降雨可能更多。总体来说，马托格罗索州是巴西首个种植和收获大豆的州，IMEA估计本年度大豆产量达到创纪录的4146万吨，比上年增长1.4%。

【交易策略】

棕榈油：国内库存处于季节性历史高位仍将对价格形成压制，但马棕11月末库存环比下降4.98%至168万吨，印尼10月末库存环比下降16.13%至338万吨，产地库存压力明显减轻。12月至23年2月棕榈油处于减产周期，MPOA显示马棕12月1-20日环比减产3.87%。需求上中国和印度高库存背景下进一步采购意愿有限，短期产地或步入供需双弱模式。政策方面印尼在1月份将施行B35，利好生柴需求。棕榈油下方支撑7400-7500，逢低区间偏多思路。

豆油：美豆方面市场关注美豆需求及南美产区天气情况，美豆周度出口表现不佳，但南美大豆步入生长关键期，南美南部干旱现象仍将对美豆价格形成支撑，美豆短线延续高位运行。国内疫情对豆油餐饮消费产生一定不利影响，导致近期豆油近期需求旺季不旺。但豆油库存数量仍处于季节性低位，对期价形成支撑，中长期来看，疫情带来的集中冲击过后，餐饮消费或有望逐步好转。操作上下方关注8100一线支撑，逢低区间偏多。

（来源：方正中期期货）