12月29日期市早参：螺纹钢走势偏震荡 油脂期价逼近压力区

有色早评

【沪铜】   

基本面：12月28日，上海物贸铜平均价为66,200，长江有色市场1#电解铜平均价为66,380元/吨，较上一交易日减少190元/吨；上海、广东、重庆、天津四地现货价格分别为72,120元/吨、66,640元/吨、66,620元/吨、66,570元/吨。12月28日，电解铜升贴水维持在下降170元/吨附近，较上一交易日下跌95元/吨。12月中国铜冶炼厂粗炼费（TC）为85.9美元/干吨，精炼费（RC）为8.59美分/磅。12月28日，上海物贸精炼铜价格为66,200元/吨，广东南海地区废铜价格为60,700元/吨，精废价差为-570元/吨。12月20日当周，非商业多头为55,940张，空头为55,165张，净持仓为775张，较上一周减少1,781张。

后市展望：国内铜需求有转弱趋势，上周沪铜库存下降明显，对铜价有支撑。偏弱的基本面可能使铜价难以继续走高，铜价以高位震荡为主。

操作建议：暂时观望。

【沪铅】  

基本面：12月28日，长江有色市场1#铅平均价为16,050元/吨，较上一交易日增加50；上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、15,850元/吨、15,950元/吨。12月28日，1#铅升贴水维持在贴水-210元/吨附近，较上一交易日减少55。11月精炼铅产量为71.4万吨，较上个月增加2.7万吨，同比增加5.6%。

操作建议：再生铅供给偏紧，铅蓄电池需求下降较明显。沪铅突破16100大关，与基本面有背离情况。

操作建议：可以考虑轻仓逢高试空。

农产品早评

【油脂】

行情回顾：今日油脂期震荡上扬，截止收盘，豆油Y2305合约上涨1.70%，菜油棕榈油P2305合约上涨1.29%，OI2305合约上涨2.10%，。

基本面：巴西12月份的大豆出口量可能达到171.5万吨，低于前一周预测的175万吨。11月份大豆出口量198.6万吨，去年12月份为253万吨。如果这一预估成为现实，2022年1至12月份巴西大豆出口量约为7800万吨，低于2021年的8663万吨。

后市展望：油脂在震荡箱体底部开始反弹，经过连续3天的大幅反弹之后，期价已逼近压力区，油脂短震荡整理的可能较大。

操作建议：观望为宜。

【粕类】

行情回顾：豆粕期价震荡回落。

基本面：12月28日至2023年1月5日期间，巴西大豆主产区中，西部、北部、东南部地区降雨维持预期。中部地区降雨小幅减少，南部地区降雨小幅增加。阿根廷大豆主产区中，南部主产区中，布宜诺斯艾利斯州有小到中雨；中部主产区中，科尔多瓦州有小到中雨；北部主产区中，圣地亚哥-德尔埃斯特罗州有小到中雨。2023年1月5日至2023年1月13日期间，巴西北部、中部、南部地区降雨明显减少，西部、东南部地区降雨明显增加。阿根廷大豆主产区中，南部主产区中，布宜诺斯艾利斯州有小到中雨；中部主产区中，科尔多瓦州、圣达菲州有小雨；北部主产区中，圣地亚哥-德尔埃斯特罗州局部有小到中雨。

后市展望：豆粕期价经过持续反弹之后，在高位受阻回落，豆粕短期震荡整理的可能较大。

操作建议：观望为宜。

贵金属早评

【黄金】

行情回顾：昨日COMEX黄金小幅下跌，但依旧保持在1800美元上方。

宏观面：根据全美房地产经纪人协会的数据，美国11月成屋签约销售指数第六个月下滑。美国所有四个地区的交易量都出现了环比下降和同比下降。美国11月成屋签约销售指数月率为-4%，预期-0.8%，前值-4.60%。成屋签约销售录得20年来第二低的月度数据，因利率大幅削减了购房合同的签约数量。今年利率攀升速度为有记录以来最快之一。根据房贷美和美国抵押贷款银行协会(MBA)的数据，虽然抵押贷款利率自11月初以来已回落至本月的6.3%左右，但此时仍是一年前水平的近两倍，将继续拖累楼市。房屋销售和建筑数量的下降损害了更广泛的经济活动。

基本面：12月27日，全球最大黄金ETF--SPDR Gold Trust持有量为918.51吨，较上一交易日上涨5.5吨，依旧维持在年内低位。机构投资者对黄金的情绪谨慎，金价可能难以进一步上涨。年初至今该ETF持有量减少50余吨。

后市展望：临近2023新年，由于假日周缺乏新的基本面消息，市场大概率会很清淡，可能令金价难以做出决定性的走势，因为市场参与者因节日假期而缺席，是技术性交易市场。从3个月左右的中周期来看前景看涨，因为当下黄金正处于明显且强劲的积极季节性时期。

操作建议：近几日金价进入横盘震荡整理，短线建议观望，中长线可轻仓试多。下方的首个支撑位位于测试1800美元/盎司，金价需要稳定在1800美元/盎司上方才能继续走高，1800美元/盎司心理水平是一个关键价位。接下来是200日均线1792美元，继而是20日移动均线所在之处1780美元。如果这一水平失守，金价可能会跌至1730美元（120日移动均线）、1700美元和1685美元。

【白银】

行情回顾：昨日白银下跌并跌破24美元。

宏观面：同黄金 

基本面：12月27日全球最大白银ETF iShares Silver Trust持有量14525.3吨，较上一交易日下降16吨。

后市展望：白银走势近期仍以贵金属属性为主，基本走势与黄金相同。

操作建议：白银短线建议观望，中长线可轻仓试多。白银的23.69、22.4、21.3、20.7、20、18.8美元/盎司是关键价位，多头将在支撑位附近等待入场的机会。

能源化工早评

【原油】

行情回顾：近期来自基本面好转的提振，美原油再次反弹至80美元一线。

基本面：冬季风暴导致从北达科他州到德克萨斯州的石油和天然气产量减少。但是这种情况正在改善，产油设施周二开始恢复运营。富士通证券首席分析师Kazuhiko Saito表示：预计本周美国天气将有所改善，这意味着油价反弹可能不会持续太久。此外，西方对俄罗斯实施的油价上限对莫斯科的石油收入几乎不会产生直接影响，因为近期俄罗斯石油的价格已经跌至接近这一上限的水平。

后市展望：受基本面预期好转的提振，油价反弹可能已经到位，后续需要关注油价是否会再次受到衰退的担忧而下跌。

操作建议：激进投资者仍可考虑轻仓逢高试空原油，美原油突破81美元一线考虑止损。

【塑料及PP】

行情回顾：聚烯烃期货昨日震荡，PP2305收于7760，塑料2305收于8142。

基本面：PE方面，2018年至2022年全球聚乙烯产能呈现持续增长趋势。自2018年以来，全球聚乙烯产能进入扩张期，聚乙烯产能大幅增加。其中2021年全球聚乙烯新增产能增速较大，同比2020年新增产能增加8.26%。2022年全球聚乙烯新投产能在927.5万吨左右，因全球公共卫生事件、聚乙烯成本端高企及新投产装置延期的惯性影响，部分原计划2022年投产装置延迟到2023年投产，全球聚乙烯行业供需格局向产能过剩转变。

PP方面，近年来，全球聚丙烯产能保持稳健增长趋势，2018-2022年全球聚丙烯产能年复合增长率在6.03%。截止到2022年，全球聚丙烯产能达10733.4万吨，相较2021年产能增长4.40%。

后市展望：目前聚烯烃供给端的压力较为明显，国内宏观面预期好转能否能提振聚烯烃需求明显回暖还需观察。聚烯烃反弹持续性还需观察。

操作建议：聚烯烃是否开启新一轮上涨仍不能确定，短线可暂时观望。

黑色系早评

【螺纹】

行情回顾：昨日螺纹2305上涨0.27%。

基本面：据我的钢铁网数据显示，上周螺纹钢周度产量276.94万吨，环比下降7.99万吨，钢厂库存177.24万吨，环比上升8.88万吨，社会库存366.8万吨，环比上升1.85万吨，钢材五大品种周度产量920.48万吨，环比下降23.38万吨，两库库存1282.55万吨，环比上升17.13万吨。

核心观点：地产在一系列政策加码的背景下，有望修复从而支撑钢材需求修复，货币政策边际宽松，中期处于震荡反弹走势之中，短期走势偏震荡。

交易策略：激进投资者多单轻仓持有。

【铁矿、焦煤、焦炭】

行情回顾：昨日铁矿2305上涨0.72%、焦煤2305下跌1.39%、焦炭2305下跌2.04%。

基本面：我的钢铁网数据显示，上周全球铁矿石发运总量3194.9万吨，环比减少90.7万吨，澳巴铁矿发运总量2763.8万吨，环比增加32.2万吨。中国45港到港总量2079.1万吨，环比减少449.3万吨；北方六港到港总量为1130.4万吨，环比减少48.3万吨。港口库存方面，12月16日全国45港铁矿港口库存1.34亿吨，环比上升14.16万吨。

核心观点：地产在一系列政策加码的背景下，有望修复从而支撑钢材需求修复，黑色盘面中期处于震荡反弹走势之中，短期走势偏震荡。

交易策略：建议观望。

（来源：华龙期货）