冬储需求释放进入后半程 焦煤短期震荡运行

1月3日，截止目前，焦煤主力合约现跌2.91%至1820.0元/吨，最高报价1864.0元/吨，最低报价1790.0元/吨。

行情回顾：

12月30日，焦煤期货主力合约收跌0.16%至1864.5元/吨，当日最高价报1895元/吨，最低价报1848.5元/吨，持仓量：+101手至73520手，成交量：62335手。

主力持仓分析：据交易所多空持仓排行榜前20席位数据显示，其中，多头合计增持778手至42033手，空头合计增持315手至47138手。据统计焦煤期货主力持仓呈现多空双增局面。

机构观点：

永安期货：炼焦煤各环节库存均较低，短期难有较大下行空间

双焦方面，临近春节，炼焦煤产量处于低位水平，同时下游焦化企业经历过较长时间补库之后，对高价煤出现抵触情绪，炼焦煤现货近期表现弱势，考虑到炼焦煤各环节库存均较低，短期难有较大下行空间。

焦炭产量随着利润好转有回升，近期钢厂到货情况较好，但库存依然低位，叠加原料煤支撑，预计现货回调空间有限。

综上，双焦均难有较大下行空间。

金信期货：中期强预期仍然对价格形成支撑

焦煤2305合约节前收报1864.5元/吨。供给侧，疫情对煤矿生产逐步褪去，开工有一定修复，不过煤矿陆续将要放假，供给难大幅度修复。

蒙煤方面，甘其毛都口岸日通关稳在850车上下，监管库库存仍在高位，短盘运费走低价格支撑松动。

需求侧冬储需求释放进入后半程，贸易商为回笼资金也减少拿货转以库存出清为主，需求边际下行，市场情绪降温，价格进入平稳个调阶段。

中期强预期仍然对价格形成支撑，但现实压力愈发强烈，且随时间推移预期验证需求愈强，短期震荡运行，高波动注意防护，上下均在等待实质性的证据驱动。