近期成本端驱动偏弱 燃料油价格跌幅较大

1月5日，燃料油期货主力合约开盘报2516元/吨，今日盘中最高触及2546元/吨，最低下探2502元/吨；截止目前，燃料油主力跌幅达4.28%。

外盘市场上看，截至目前，纽约商品交易所（NYMEX）燃油今日开盘报3.0016美元/加仑，最高价报3.0359美元/加仑，最低价报2.9904美元/加仑，暂报3.0232美元/加仑。

行情概述：

行情回顾：

1月3日，上海燃料油价格跌幅较大。主力合约2305，以2557元/吨收盘，下跌171元，跌幅为6.27%。

全部合约成交1307084手，持仓量增加113460手至566726手。主力合约成交1271951手，持仓量增加106772手至463839手。

机构观点：

中财期货点评称，周内，新加坡、ARA地区、富渣伊拉三地库存均录得下降，但整体水平处于历史均值状态。供给端，目前俄罗斯石油炼制品出口未有明显影响；由于需求不佳，中国内贸船燃180cst混兑理论利润回落，船用需求前景并不明朗，预计供给中性。但随着美联储加息进程，市场担忧23年经济下行压力加大，因此需求恐会出现回落，因此预计船燃需求依然不容乐观。虽然山东地炼催化利润回升，焦化利润依然较高，短期需求有一定支撑；随着气温的下降，发电需求逐渐乐观。但欧洲能源危机并未发酵，且天然气价格下跌，恐需求增加并不如预期。整体来看，预计燃料油自身基本面暂时无明显持续性驱动，关注成本驱动。

大越期货研究认为，近期成本端原油对燃油驱动偏弱；欧盟对俄油品制裁临近，预计俄高硫燃油产出下滑，对新加坡供给压力减弱；高硫船用燃油替代需求较强，发电需求处于淡季，炼厂进料需求旺盛，高硫需求整体平稳。成本端驱动偏弱但基本面存修复预期，短期预计燃油维持震荡运行为主。