成本走跌 沥青短期回调

【现货方面】

1月5日，国内沥青市场均价为3811元/吨，较昨日下跌8元/吨，跌幅0.21%，原油价格连续暴跌，沥青期货盘面价格走弱，部分期现商释放少量低价资源，现货贸易商出货价下调50元/吨，带动市场均价下跌。

【开工方面】

截至1月6日当周，全国炼厂开工率环比-1.19%至32.18%，同比-2.32%.

【库存方面】

截至1月6日当周，炼厂库存率环比-1.79%至30.70%，同比-5.70%；东北地区炼厂库存率环比持平为21.69%，华北山东地区环比-0.93%至36.50%，华南地区环比-3.12为16.88%，长三角地区环比-4.26%至19.80%。社会库存率则环比+0.10%至13.51%，同比-11.20%。

【行情展望】

随着沥青炼厂开工下降，山东和华东供应资源略显紧张。需求方面，北方目前以冬储入库需求为主，多为合同提货；华东、华南和西南地区终端刚需尚可，项目进入收尾阶段，下游谨慎采购。当前现货供应偏紧，终端需求尚可维持炼厂产销平衡，炼厂库存低位对沥青价格形成支撑。油价延续跌势，沥青有回调风险，但预计出货尚可情况下沥青跌幅不及原油，06合约3700元/吨以下逢低滚动做多。

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