2月1日期市导读：白糖或受基本面拖累 甲醇期货整体偏强运行

螺纹

逻辑：周二，螺纹钢2305合约价格震荡下跌，收盘报价4143元/吨，跌幅2.15%，成交量较上一交易日略微放大。基本面上看，节前受宏观政策利好提振，市场强预期推动盘面持续上行，节后钢市喜迎开门红，全国钢价普涨，市场整体看涨情绪浓郁，但考虑到当前期价已大幅反弹，现货市场有价无市，应警惕强预期回归弱现实所带来的高位回落风险。技术分析上看，螺纹钢2305合约日K线形成强势顶分型，KDJ指标形成死叉。综合来看，螺纹钢2305合约价格短期或震荡整理。

趋势观点：建议以逢高轻仓做空为主。

白糖

逻辑：周二，白糖2303合约震荡整理运行，收盘报价5864元/吨，涨幅0.17%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2303合约多单持仓106578手，空单持仓109976手，多空比0.97。印度大雨影响甘蔗供应，诸多工厂暂时关闭，且巴西石油公司上调汽油价格或压制糖的生产量，利好糖价，但国内白糖正处于集中供应阶段，并且上半年处于消费淡季，白糖或会受到国内基本面拖累。多空因素交织下，预计市场短期或震荡整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周二，生猪2303合约震荡运行，收盘报价14555元/吨，涨幅0.28%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2303合约多单持仓24041手，空单持仓26511手，多空比0.91。春节假期结束后，屠宰企业陆续复工，但终端需求恢复不及预期，且供给方面，养殖端陆续恢复出栏，市场供应增多。目前生猪进入过度下跌二级预警区间，后续需关注发改委收储等保供稳价相关政策。综合看来，预计市场短期或偏弱震荡运行为主。

趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。

鸡蛋

逻辑：周二，鸡蛋期货主力合约JD2305收盘报价4440元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.05%；持仓量约12.66万手，日增仓+3951手。现货方面，鸡蛋现货价格稳中微涨，随着各地陆续复工复产，节后或将迎来第一波集中性补库，提振鸡蛋价格，且当前鸡蛋库存偏低，据钢联数据显示，截至1月30日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.95天，流通环节库存可用天数为1.44天。持仓方面，1月30日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2305合约多单持仓约7.11万手，空单持仓约6.61万手，多空比约为1.08，净多持仓约为0.5万手。此外，受禽流感爆发的影响，近日美国鸡蛋价格飙升。整体来看，鸡蛋库存偏低，且复工复产及开学备货的需求对蛋价形成支撑，预计短期内鸡蛋期价或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

棉花

逻辑：周二，棉花期货主力合约CF2305收盘报价15100元/吨，较前一交易日结算价上涨95元/吨，涨幅0.63%；持仓量约75.59万手，日增仓约2.9万手。国内棉花现货报价重心继续上移，但市场成交清淡，下游需求暂未出现明显好转；此外，近期美棉出口销售强劲及国内消费复苏预期较为乐观，提振棉价。持仓方面，1月31日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约45.75万手，空单持仓约58.45万手，多空比约为0.78，净多持仓约为-12.7万手。整体来看，受长假影响，当前织布厂开机率偏低，且节前连续上涨，近期存在技术性回调的可能，但随着各地有序复工复产，开机率有望快速恢复，叠加消费预期良好，预计短期内棉价震荡偏强运行。

趋势观点：建议以逢低短多为主。

棕榈油

逻辑：周二，棕榈油期货主力合约P2305收盘报价7880元/吨，较前一交易日结算价下跌160元/吨，跌幅1.99%。现货方面，周二国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌133元/吨。国际方面，据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，1月1-25日马来西亚棕榈油产量环比上月同期减少24%，此外，马来西亚南部洪水可能使得产量进一步下滑，推升棕榈油价格。国内方面，春节期间国内市场交投清淡，高库存下供应较宽松，国际原油走弱叠加临近美联储2月加息，引发油脂回落调整，但国内节后需求预期转好，综合来看，棕榈油期价短期或震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：周二，沥青期货主力合约BU2306收盘报价3915元/吨，较前一交易日结算价上涨7元/吨，涨幅0.18%。供应方面，2月国内沥青计划排产量为178万吨，环比下降10.91%。库存方面，截至1月28日，国内沥青社会库存共计70.3万吨，环比增加7.5%；国内沥青样本生产厂库库存共计92.3万吨，环比增加13.1%。春节期间，多地有补货入库，但实际需求停滞，且物流受限，部分炼厂有复产情况，导致社会库存和企业库存均出现增长。当前国内沥青市场维持供需双弱，现货价格略显坚挺，交投气氛相对平淡，整体供需压力有限，但后续需求有望逐步提升。盘面上看，期价触及4000关口附近压力后回落，预计短期将震荡整理。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周二，豆粕期货主力合约M2305收盘报价3906元/吨，较前一交易日结算价上涨22元/吨，涨幅0.57%。当日油厂豆粕汇总均价为4701元/吨，较前一交易日上涨16元/吨。供应方面，1月27日中国主要油厂周度压榨量为3.23万吨，豆粕周度产量2.55万吨。节后豆粕现货价格强于预期，短期或维持此态势。国际方面，巴西中部和北部持续降雨，阻碍大豆收割，2-3月国内进口大豆到港节奏恐将延后，这对近端豆粕期货有一定利好。

趋势观点：建议以轻仓短多为主。

苹果

逻辑：周二，苹果期货主力合约AP2305收盘报价8686元/吨，较前一交易日结算价下跌153元/吨，跌幅1.73%。现货方面，产地冷库陆续开始复工，包装仍以三级果为主，好货包装较少，且新季苹果三级果同比偏少，节后三级果难寻。客商少量按需补货，包装及发货开始恢复，整体走货量较小，部分果农抗价情绪渐增，部分副产区价格偏强运行。宏观来看，年后经济复苏是大概率事件，大宗商品或会易涨难跌，从而支撑苹果价格。投资者或可逢低布多，中长期持有。

趋势观点：建议以轻仓逢低做多为主。

甲醇

逻辑：周二，甲醇期货主力合约MA2305收盘报价2753元/吨，较上一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅0.79%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2755元/吨，较前一交易日下跌5元/吨。供应方面，甲醇产能较节前持平，供应较为充足。库存方面，甲醇港口库存和社会库存小幅下降，甲醇基本面中性偏强。宏观条件来看，经济复苏是大概率事件，全球通胀是趋势，大宗商品在今年或会易涨难跌，所以甲醇2305合约整体或会偏强运行。由于大趋势或为上涨趋势，投资者或可逢低布多，中长期持有。短期来看，原油弱势运行，节后需求较为清淡，预计需求好转恐会在元宵节后，且年后第一个交易日市场情绪转淡，综合来看，短线或可逢高短空为主。

趋势观点：建议以逢高短空为主。

玻璃

逻辑：周二，玻璃期货主力合约FG2305收盘报价1608元/吨，较上一交易日结算价下跌69元/吨，跌幅4.11%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格报价1572元/吨，较前一交易日下跌8元/吨。供应方面，浮法玻璃产能变化不大，光伏玻璃供应小幅增加。库存方面，浮法玻璃的社会库存和企业库存较节前增幅较大，累库较为明显。玻璃节前上涨的主要逻辑为：房产政策和宏观基本面利好玻璃需求，且玻璃长期处于亏损状态，但节后，玻璃累库继续增加，需求环比往年较弱，所以玻璃面临强预期，弱现实的窘状，市场回归理性。玻璃在2023年的大趋势为多头，政策对玻璃的利好，需要时间去兑现。预计玻璃多头大趋势或会出现在3-5月份，中长线投资者或可逢低做多为主，短线投资者或可高抛低吸为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

（来源：华创期货）