焦炭主力早盘大跌3.78% 后市将如何发展？

2月1日，国内期市煤炭板块领跌盘面。其中，焦炭期货主力合约今日开盘报2826.5元/吨，盘中震荡下挫，早盘大跌3.78%；截至发稿，焦炭主力摸高2858.0元/吨，下探2770.5元/吨，暂报2771.0元/吨。

目前来看，焦炭盘面延续下行，呈现回落态势。对于焦炭后市行情将如何运行，相关机构观点汇总如下：

中泰期货认为，焦企生产相对稳定，开工多保持节前生产水平，个别焦企受利润亏损影响有减产行为，出货顺畅。钢厂开工暂稳，多保持正常采购节奏，补库需求尚可。短期来看，春节后下游焦煤、焦炭库存普遍偏低，市场存在补库需求。而在疫情防控政策优化后，宏观预期仍向好，年后铁水产量有望维持在偏高水平，煤焦需求端逐渐得到改善。而进口煤虽有增量预期，但短期内对国内市场影响有限，加之两会之前国内煤矿尚未完全复产，供应端压力总体较小。因此，预计短期煤焦价格或以震荡上行为主。 

南华期货指出，估值来看，基差估值转向中性偏高，利润估值中性，假期废钢、铁矿等原料上涨挤压钢厂利润，钢厂通过提降焦炭来改善利润。供应来看，焦化利润随提降走弱，独立焦化厂开工意愿一般，钢厂生产意愿较强，钢厂焦化维持产量。需求来看，铁水产量有一定提高，检修高炉减少，成材受到高成本与乐观预期带动，节后出现上涨，有利于钢厂维持铁水高产量，但是需要注意成材需求支撑可能主要来自贸易商投机需求而不是消费需求。废钢方面跟随铁矿上涨，短期电炉对高炉的替代影响较小。总体来看，焦炭盘面估值较高，且成材需求进入验证期，建议逢高做空。

金信期货表示，现货市场整体多维持观望，第三轮提降遇抵触，第一轮提涨声势不足。供给端，维持正常生产，亏损导致提产意愿不强，节内运输不畅使得上游被动累库。钢厂方面焦炭库存季节性回落，铁水日产水平持稳对焦炭需求尚可。近期贸易商拿货意愿提升，关注投机需求起色。供需面目前处于较为平衡状态，上下游库存健康，没有明显驱动。目前还未到需求验证的阶段，或仍以预期交易为主，政策的暖意支持下价格仍有支撑，不过向上缺乏现实配合阻力依然较强。