国内社库呈现低位续降 短期镍价上行动能强

2月1日，沪镍期货主力合约开盘报222000元/吨，今日盘中最高触及226240元/吨，最低下探221200元/吨；截止早盘收盘，沪镍主力涨幅达2.04%，暂报225900元/吨。

昨日盘中，伦敦金属交易所(LME)期镍价格大幅收涨2.10%，当日开盘报29550美元/吨，盘中最高触及30535美元/吨，下方探低29295美元/吨，收报30410美元/吨。

LME镍期货行情回顾：

消息速递：

2月1日讯，淡水河谷公布的报告显示，2022年第四季度，淡水河谷铁矿石粉矿和镍销售业绩强劲，环比分别增长24%和30%，将上一季度形成的库存转化为销量。2022年铁矿石产量总计3.08亿吨，同比下降2%，球团矿产量总计3200万吨，同比增长1%。2022年，镍产量达到17.9万吨，同比增长6%，主要由于萨德伯里（Sudbury）运营区在2021年罢工事件结束后生产得到稳定，以及昂萨布玛（OnçaPuma）运营区保持强劲业绩。印尼运营区的熔炉重建和沃伊斯湾地下矿扩建项目（VBME）达产延迟影响到原料可得性，部分抵消了上述正面影响。

伦敦金属交易所（LME）：镍库存减少294吨，镍注销仓单减少198吨至5832吨。

机构观点：

宝城期货点评称，镍价大涨我们认为主要是由于技术面及低库存支撑导致短期的超跌反弹。从技术角度来看，镍主力期价自7月走强的趋势并未被打破，相对应的在20万一线有明显的支撑作用。从基本面角度，整体镍依旧是处于镍元素长期过剩，短期纯镍不足的局面。1月上旬镍价自23万上方大幅回落，一度下挫至20万附近，这很大程度上受青山月产1500吨电积镍正式投产的消息影响，就目前来看，短期青山电积镍投产对供需格局并未有明显冲击，多体现在预期方面。1月上旬以来期价大幅下挫，基差月差则开始上行，体现了纯镍现货依旧紧张，伦镍库存以及沪镍仓单仍在持续下降中，这是给予镍价支撑的重要因素。所以我们认为在库存未企稳之前，短期镍价不宜过分看空，当前短期镍价上行动能强，建议观望。 

中信期货研究表示，供应端，电镍进口窗口开闭反复，资源或稍有清关补充，镍铁价格持稳；需求端，2月不锈钢、硫酸镍生产低位稍有恢复，合金电镀仍有一定需求。整体来看，当前产业链视角下电镍依旧高估，然供应端短时利空因素逐步消化后回归现实，仍存强势基础。首先，春节期间至今LME库存再度出现一定去化，加之国内社库呈现低位续降，交割品库存问题高悬支撑价格波动弹性；其次，近期海内外宏观情绪明显偏暖，且节后新能源及不锈钢消费预期同样向好带动价格维持偏高位运行，日内又传菲律宾镍矿征税消息，市场风波不断。中长期考虑到资源过剩加剧，镍产业链整体价格或将承压下行。